事件：
美国新任总统特朗普在竞选期间，不断强调美国对中国巨额贸易逆差，2017年4月,中美首脑会晤,消除了市场对中美双边贸易摩擦发生的悲观预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】双方制定“百日计划”，重点在于扩大中国从美国进口产品的范围和规模，中国政府配合农产品供给侧改革，有望增加农产品从美国的进口，而美国的全球肉制品行业龙头有望受益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
 “百日计划”下中国或加大美国农产品进口范围及规模：2016年，美国自中国进口商品和服务为4630亿美元，主要以消费商品为主，包括智能手机、笔记本电脑、电视、服装和鞋。中国自美国进口为1160亿美元，主要为波音飞机、精密仪器和农产品为主。中国政府当前对进口肉制品实行高额关税，限制了肉类的进口。2016年，中国猪肉和鸡肉进口量分别81万吨和43万吨，仅占总需求量的1.5%和3.4%。而2015年底，中澳自贸协定签订，澳洲牛肉进口将实行零关税，在此刺激下2016年中国进口牛肉猛增112%至218万吨。一旦中美贸易政策改善利好美国贸易逆差收窄，那么具有明显价格优势的美国肉制品也将会大量涌入中国，无疑将对美国肉制品生产企业带来空前利好。
美国肉制品的进口优势显著：美国畜禽养殖在饲料成本、养殖技术等多方面均较国内具有明显优势，因此美国肉类价格明显低于国内水平。2016年，美国猪肉、鸡肉和牛肉均价分别为46.16美元/英担（折合6.03元/公斤）、84.33美分/磅（折合12.35元/公斤）、120.86美元/英担（折合15.80元/公斤）。而同期中国的猪肉、鸡肉和牛肉价格分别为18.53元/公斤、21.88元/公斤和29.41元/公斤。
关注行业受益者——美国最大的猪肉出口商史密斯菲尔德&美国肉制品巨头泰森食品：万洲国际（288.HK）子公司史密斯菲尔德则是美国最大的猪肉出口商。万洲国际截止2016年底，公司生猪屠宰量达4928万头，主要均布局在美国，公司母猪存栏量和生鲜猪肉市场份额均排名美国第一。截止2016年，史密斯菲尔德对中国的出口猪肉量占美国对中国出口猪肉总量的90%以上，未来公司将无疑受到中国对美国猪肉进口规模的增加。泰森食品（TSN.N）作为肉制品行业的巨头，截止2016年，泰森拥有白羽鸡产能3900万羽，牛肉16.5万头和生猪45.6万头集中生产了整个美国的近20%的鸡肉、牛肉和猪肉，也同时作为世界100多个国家和地区的肉类供应商。2008年，泰森已在华独资成立两家分别主营禽类食品加工和销售的子公司，完全具备将美国肉制品销往国内的能力，同时公司收购Hillshire Brands，进一步向多元化食品企业转型，我们判断美国对华肉类农产品，尤其是中国牛肉进解禁，有望对公司的业务出口规模带来一定推动作用。
风险提示：农产品进口规模增加对中国农产品价格体系带来影响超预期