债券研究-迈博汇金

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国投证券-1月7日信用债异常成交跟踪-250107

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24长汇01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24高密02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23民泰商行永续债...[详细]

2025-01-08 分享者：eld****85 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

德邦证券-五个视角看当前债市性价比：债市的锚-250108

　　投资要点：　　近期债券市场表现较为亢奋，我们发现部分投资人的观念发生了两个罕见的转换：1）用2025年全年的降息预期去指导周度级别的配置行为，当前“看长做短”已经成为忽视短期...[详细]

2025-01-08 分享者：dfj****11 作者：吕品，严伶怡评级：页数：13 页

国投证券-固定收益定期报告：长久期金融债热度不减-250107

　　截至2025年1月6日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.5%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级...[详细]

2025-01-07 分享者：九**主作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：19 页

民生证券-城投随笔系列：新主线，超额利差区域产业主体-250107

　　超额利差区域的产业主体有哪些？　　首先，超额利差区域（研究区域）产业主体共计153家。从超额利差区域省份来看，山东省产业主体数量最多，共有33家；其次是贵州，共有20家。从产...[详细]

2025-01-07 分享者：abc****20 作者：谭逸鸣评级：页数：16 页

信达证券-2024年12月城投债发行审批月度跟踪：12月交易所发债声明市场化经营同时新增融资的案例出现-250107

　　12月城投债转为净偿还743亿元，交易所净融资规模创近三年新低，协会城投债净融资仍为正。12月广东、新疆和山东等11省市城投债净融资为正，浙江、安徽和陕西等18个省市城投债净偿...[详细]

2025-01-07 分享者：swi****ed 作者：李一爽评级：页数：20 页

新世纪评级-化债观察系列（一）~城投相关特征性现象分析-250107

　　2023年7月，中央政治局提出“制定实施一揽子化债方案”，随后通过特殊再融资债、央行应急流动性金融工具（SPV）、协调金融机构对存量债务进行置换重组等一系列财政金融“组合拳”稳...[详细]

2025-01-07 分享者：chen******616 作者：黄丹评级：页数：12 页

东吴证券-银邦转债：铝材+新能源，抢抓机遇展新篇-250107

　　事件　　银邦转债（123252.SZ）于2025年1月7日开始网上申购：总发行规模为7.85亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于年产35万吨新能源用再生低碳铝热传输材料项目...[详细]

2025-01-07 分享者：pin****en 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

华金证券-银邦转债（123252.SZ）申购分析：中高端铝轧制材研发、生产和销售的龙头企业-250107

　　银邦转债本次发行规模7.85亿元，期限6年，发行与主体评级为AA-/AA-（联合资信）。转股价为12.52元，到期补偿利率为10.7%，属较高水平。下修条款15/30，85%和...[详细]

2025-01-07 分享者：jian******chi 作者：牛逸评级：页数：12 页

长城证券-债市周观察：降准降息节奏可能如同去年-250106

　　跨年期间，资金面经历了前紧后松的转变，回购利率波动剧烈，主要受到年底资金缺口的影响，但央行继续保持流动性宽松。债市机构抢跑行为持续，市场博弈情绪未见收敛，收益率震荡下行且幅度不...[详细]

2025-01-07 分享者：pok****on 作者：李相龙，杨博文评级：页数：9 页

西南证券-2025年利率策略报告：久期易胜，择时为王-250107

　　核心观点　　一、行情归因，债牛溯源——2024年利率走势复盘。2024年债券市场行情与过去4轮“牛熊周期”相比，1）整体上的共同性主要体现在债券市场“牛长熊短”的境况目前来看...[详细]

2025-01-07 分享者：ju***t 作者：杨杰峰评级：页数：32 页

东方金诚-年初资金面转松；股市下跌，提振债市走强-250106

　　【内容摘要】 1月2日，跨年过后，资金面转松；股市下跌，提振债市走强；转债市场主要指数小幅收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债...[详细]

2025-01-07 分享者：qin****25 作者：评级：页数：8 页

东吴证券-低利率时代系列（二）：美联储货币政策框架演变时期各资产表现及对国内启示-250107

　　观点　　美联储货币政策框架转变的两大重要节点：（1）重要节点一：2008年经济危机后，实施量化宽松。金融危机前，美联储依赖对准备金的需求与供应的事先预测，使用公开市场操作作为...[详细]

2025-01-07 分享者：cat****04 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：18 页

平安证券-平安固收：25年1季度利率债供给压力测算-250107

　　1.25年总供给假设：13.6万亿新增净供给　　25年预计13.6万亿新增净供给，其中：（1）4.88万亿国债；（2）7200亿元地方一般债，4万亿地方专项债；（3）2万亿特...[详细]

2025-01-07 分享者：lxz****68 作者：刘璐，郑子辰评级：页数：1 页

东方金诚-2025年利率债市场展望：低利率，高波动-250106

　　核心观点　　展望2025年，基本面整体表现及年内景气波动存在较大不确定性，主要不确定因素在于房地产市场能否实现止跌回稳、特朗普新任期对华加征关税的节奏和力度，以及国内稳增长政...[详细]

2025-01-07 分享者：wuh****el 作者：冯琳，瞿瑞评级：页数：24 页

国信证券-固定收益专题报告：探究转债ETF扩容与市场表现的关系-250107

　　核心观点　　2024年以来可转债ETF规模快速增长，截至2025年1月3日，两只可转债ETF合计规模已超过400亿元，占可转债市场规模的5%，成为转债市场不容小觑的定价力量。...[详细]

2025-01-07 分享者：wh8****40 作者：王艺熹，董德志评级：页数：14 页

东方金诚-国家发改委称将增加发行超长期特别国债；资金面转松，债市偏强震荡-250107

　　【内容摘要】1月3日，尽管央行公开市场连续净回笼，但年初资金面有所转松；债市偏强震荡；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经...[详细]

2025-01-07 分享者：mbh****32 作者：评级：页数：9 页

中山证券-2025年利率债市场展望：债牛延续，利率小幅下行-241221

　　◎受内需不足、地产下行以及货币政策宽松力度增大等因素影响，2024年债券收益率大幅下行。截至12月20日，1年期、10年期、30年期国债收益率分别较2023年末下行110BP、...[详细]

2025-01-07 分享者：xuj****70 作者：方鹏飞评级：页数：12 页

中诚信国际-十大热点，盘点城投2024-250107

　　化债政策加码　　毋庸置疑，“化债”是贯穿城投全年的最高频词汇。自2023年7月中央政治局会议提出“一揽子化债”以来，“35号文”、“47号文”等化债政策频出；2024年11月...[详细]

2025-01-07 分享者：che****ui 作者：评级：页数：13 页

德邦证券-基本面高频跟踪02：工业生产季节性走弱，“抢出口”延续-250107

　　核心观点：岁末年初，宏观高频数据显示经济整体边际修复，需求端表现好于生产端。具体而言，工业生产季节性走弱，各行业开工率多数表现下行，钢价下跌；地产端来看，新房及二手房销售均好于...[详细]

2025-01-07 分享者：zai6******807 作者：吕品，严伶怡评级：页数：12 页

中诚信国际-个人住房抵押贷款不良资产支持证券回收观察系列（三）房贷NPL产品回收承压的影响因素分析-250107

　　本系列专题研究的前两篇文章中，我们分别从实际回收和预计回收的视角对近年来发行的个人住房抵押贷款不良资产支持证券（以下简称“房贷NPL”）产品进行了观测。实际回收方面，近年来发行...[详细]

2025-01-07 分享者：sjbw******233 作者：吕博，刘昊评级：页数：8 页

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