营收同比增长20.28%；归母净利增长86.98%
公司披露年报，16年实现营收8.43亿元，同比增长20.28%；归母净利0.36亿元，同比增长86.98%；EPS为0.27元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】扣非后归母净利0.21亿元，同比增长137.06%.其中，4Q16实现营收2.22亿元，同比增加24.15%；4Q归母净利0.17亿元，同比增加309.80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩增长主要系①销售订单中图书产品占比不断增加，特别是教育相关的图书产品占比保持较大比例，主业毛利率有较大提高；②出版服务云平台战略初显成效，平台运营服务模式初步建立，运营效率进一步提升。乐博于16年1月11日完成交割，截至17Q1，乐博在25个省及直辖市，拥有83家直营店和150家加盟店，在校学生总计5万余人，基本覆盖全国一线、二线城市以及大部分省会城市；16年实现收入1.51亿元元，扣非后归母公净利2623.47万，超额完成业绩承诺。
出版综合服务业务稳步增长，借助互联网建设出版服务云平台。
分产品来看，云印刷收入0.20亿元，同比减少47.41%；包装印刷收入1.00亿元，同比增长76.83%；出版物印刷收入6.04亿元，同比增加17.98%；商业印刷收入0.92亿元，同比增加4.80%；印刷物资收入0.27亿元，同比增加361.98%。分地区来看，国内收入8.25亿元，同比增长20.37%；海外实现营业收入0.17亿元，同比增长16.17%。
扎实经营鼓足干劲，STEAM龙头成长可期。
公司坚持业务相关多元化布局，内生增长致力利用移动互联、云计算等聚合需求、优化产能，延展服务链条；外延扩张携手乐博教育高管及核心团队，大力发展教培业务，坚定深化素质教育产业布局。具体来看，教培产业：以乐博为核心，激发干劲稳步扩张，持续布局科学素质产业，①在乐博教育实施较大覆盖面的股权激励计划（公司发布股权激励计划，拟以19元/股向董事、高管及核心骨干等274人，其中乐博教育235人，占比85.8%，授予限制性股票231万股，占总1.44%；解锁业绩考核为17-19年归母净利分别不低于7000万/9000万/1.1亿元）；②以乐博教育为核心，持续布局科学素质产业；充分利用国内外优秀的内容资源和产品资源（1065.9万人民币收购韩国乐博18%股权和50万美元芥末堆，积极营造产业生态），构建以服务、市场和渠道为核心的STEM生态；③坚定深化素质教育产业布局，不断壮大教育产业布局。出版产业：继续推进出版服务云平台项目实施，同时优化京津冀区域产能布局，延展出版服务产业链。
维持盈利预测，给予“买入”评级
公司将坚持业务相关多元化布局和发展，内生增长致力利用移动互联、云计算等聚合需求、优化产能；外延扩张携手乐博教育高管及核心团队，大力发展教培业务，坚定深化素质教育产业布局。我们预计公司17-19年EPS分别为0.48元/0.57元/0.71元，对应PE分别为64x/54x/43x。
风险提示：素质教育行业空间有限