投资要点：
新一批免购置税目录落地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月27日，工信部发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第十批）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该目录是继16年12月6日公告第九批免购置税目录后，时隔近5个月发布的新一批目录。发布时间点虽滞后于推广目录3个月，但仍体现了财政对于新能源汽车行业发展的支持态度。补贴与免购置税政策的并行将更有利于后续新能源车销量的逐步放量。经统计，本目录共包含车型776款，其中乘用车（纯电动63款、插电式9款）、客车（纯电动354款、插电式110款、燃料电池2款）、专用车（纯电动237款，其中包含57款货车，燃料电池1款）。
松下拟在中国建厂。据电动汇报道，特斯拉动力电池独家供应商松下日前已与捷星新能源科技（苏州）有限公司签订合作协议，将在苏州投资数亿美元合资兴建一座动力电池工厂生产18650型三元锂离子电池。该工厂预计在17年下半年投入生产，年产能约为1亿支。
行业处于基本面底部，中长期景气度上升。一季度乘用车销量同比40%增长，但商用车销量下降68%，导致单季电池需求下降30%以上，二级市场有所调整；我们判断二季度随着地补政策的逐步落地，商用车市场恢复。从国轩和沃特玛的一季报营收可见中游电池单季销量远高于整车实际配套量，差额为车企动力电池备货，将在2季度实现配套，同时由其中报业绩指引亦可验证二季度行业景气度显著提升。因此，当前时点为行业基本面相对底部区域，我们中长期看好行业的态度并未改变。市场对于明年行业补贴政策是否调整存疑，我们认为就二级市场角度，如果明年补贴下调，则今年下半年进入抢裝行情，销量大概率突破75万；如果明年补贴维持不变，则下半年将对明年的销量预期有所反应，进入最佳配置时点。
反弹中重视长期战略意义重大的锂钴环节+材料技术革新带来的方向性指引。
建议关注新能源汽车三条投资主线，一是长期战略意义重大的锂钴环节，推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业（有色覆盖）、雅化集团（化工覆盖）、格林美、寒锐钴业；二是材料技术革新带来的方向性指引，推荐杉杉股份、关注道氏技术；三是爆款车型带动的中游环节的投资机会。聚焦当前时点，仍建议更多关注前两条投资主线。
光伏产品价格触底反弹。根据PVInsights，PV级多晶硅价格为13.14$/Kg，同比上升2.74%，二级多晶硅价格为10.99$/Kg，同比上升2.42%；156多晶硅片价格0.549$/片，同比上升1.29%，156单晶硅片价格0.795$/片，同比持平；电池片均价0.195$/W，同比上升3.17%；晶硅组件均价0.337$/W，同比下降0.59%。光伏产业链价格在经历了持续下跌后迎来触底反弹，除组件下跌外其余多数环节出现价格回升，回升较大的环节集中于多晶，而单晶产品价格依然稳定；我们认为此次价格上涨是此前大幅跌价后触底反弹，预计630抢装后产品价格仍将持续缓慢下降。
风险提示。政策不达预期；行业竞争加剧；行业过度扩产；产品价格波动。