TMT：计算机行业现金流、应收预收分析--计算机行业2016及
 2017Q1财报分析系列之五
 2016年应付账款周转率为5.35，预收账款同比增长12.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年计算机行业应付账款总计319.81亿元，同比增长18.86%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2015年-2016年行业应付账款周转率分别为5.50和5.35，无明显变化。2016年行业预收账款总计207.41亿元，同比增长12.27%，相比2015年增速有所降低。作为未来营业收入的提前预示，预收账款12%的增速或表示2017年行业营收仍将保持相对稳定的增长。
银行：上市银行2016年报暨2017年一季报总结：股份行篇随着2016年以来多家城商行和农商行上市，A股上市银行也达25家。
我们将上市银行分为大行、股份行、城商行、农商行四大子板块，并在此文将重点梳理2016年及2017Q1上市股份行基本情况，分别从资产负债结构、盈利能力、资产质量、资本情况对上市股份行进行横向和纵向对比。
 2016年末，商业银行不良贷款率1.74%，较上季末下降0.02个百分点，四季度未股份行的不良货款率为1.74%，较三季度未上升7bp。差于大行（+1bp）、城商行（-3bp）、农商行（-25bp）。
从最近一个季度的不良率指标来看，招商银行表现最好，下降最快（-11bp）。中信银行表现最差，上升最多（+5bp）。股份行不良率出现分化，招商，兴业连续两个季度下降，出现改善趋势，而中信、浦发、华夏则连续两个季度不良上升，资产质量有待进一步观察。从拨货比角度看，上市股份行仅光大在2017Q1在2.5%的监管要求以下，除不良边际改善的兴业和光大外，其他股份行在2017Q1均增强了拨备计提。从不良货款审慎的角度看，招行表现较好。
其它：兴业证券投资科普之八：日本量化与质化宽松货币政策（QQE）的逻辑错误
按照传统理论，降息将宽松货币提高通胀。然而，日本以降低利率为途径的持续的货币宽松政策为何不能实现通货膨胀的提高呢？负利率目标制理论认为，若非供给受到限制，从长期看决定价格的是成本而非供求，降低利率将使组成商品价格的名义资金成本下降，因而将降低名义价格，因此，日本持续的降息措施并没有导致通胀提高，反而降低了通胀，使得QQE设定的2%以上的通胀目标无法实现。
不过，负利率目标制理论认为，日本完全没有必要纠结于2%的通胀目标，只需将货币政策利率设定为最优的负利率目标，通货膨胀的波动不应由中央银行控制。