主要观点：
市场表现
市场热度：上周（2017.5.19-2017.5.25）上证综指、沪深300、中小板指及创业板指数成交金额分别为8701.58、5334.40、4330.30、3019.59亿元，环比分别为-2.16%、6.44%、-7.89%、-13.42%，创业板指数下跌幅度较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
指数表现：上周市场指数小幅上扬，沪深300周涨幅2.57%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）金融板块独领风骚，银行、非银异军突起，上涨幅度分别为5.50%、5.46%。国防军工、综合、建筑材料表现较弱，跌幅分别为4.64%、4.01%、3.89%。券商板块周涨幅2.88%，与大盘表现相当。
行业动态
 (1)去通道还需时日同业业务曲折前行；
 (2)券商锁定高净值人群求"破局"转型重在分层管理；
 (3)三大券商配合司度做空"钻漏洞+放杠杆"手法曝光；
公司动态及公告小结
 (1)长江证券获大股东4500万元增持还有3000万股增持在路上；
 (2)上市券商股权激励提速兴业证券欲推员工持股计划。
投资策略
 A股即将面临MSCI大考。大型券商PB多集中在1.3-1.5倍，估值处于较低水平，具有中长期投资价值。板块的配置价值在于低估值的安全边际和大盘回暖后的高弹性。建议关注综合实力强、战略前瞻性强的华泰证券和变革意愿强、推行市场化激励机制的国元证券、兴业证券。
风险提示
资本市场改革推进不及预期；
流动性风险。