高速公路板块市场变化（月）：截止5月31日，沪深300指数报收3493点，5月以来累计上涨1.5%；申万高速指数报收2360点，5月以来累计下跌6.9%，落后沪深300指数8.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月以来，个股涨幅最大的是粤高速A，上涨2.3%；跌幅最大的是东莞控股，下跌16.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止5月31日，申万高速指数估值PE（TTM）为14.2X，个股PE估值最高的是海南高速，为59.9X；最低的是赣粤高速，为9.2 X。申万高速指数估值PB（LF）为1.34 X，个股PB估值最高的是皖通高速，为2.34 X；最低的是赣粤高速，为0.86 X。
公路客货运输量（月）：2017年4月，我国公路货运量为30.96亿吨，同比增长9.3%；公路客运量11.85亿人次，同比下降4%；公路货运周转量5589亿吨公里，同比增长8.1%；公路客运周转量769亿客公里，同比下降3.6%。公路普货运价指数为99.99，同比增长1.44%，环比下降0.02%；集装箱运价指数为95.19，同比增长0.79%，环比增长0.12%。
高速公路车流（月/27省）：2017年4月份，高速公路总车流量为76063万辆次（+16%）；客车流量58461万辆次（+15.8%），其中，东、中、西部地区分别为33318万辆次、12142万辆次、13001万辆次，分别增长15.3%、18%、14.9%。7座及以下小客车流量55305万辆次，增长15.8%；货车流量17602万辆次，同比增长17%，其中，东、中、西部地区分别为10162万辆次、3936万辆次、3504万辆次，分别增长15.5%、25.3%、13%。
固定资产投资（月）：2017年1-4月，公路建设累计完成投资4623亿元，同比增长33.1%；其中东部地区完成1435亿元，同比增长47.1%；中部地区完成920亿元，同比增长25.4%；西部地区完成2267亿元，同比增长28.6%。
投资策略：2016年9月以来，宏观经济复苏，叠加公路治超，公路货运显著改善；多部委联合发文推动旅游+交通融合发展，政策落地利好客车流量。上市公司年报和一季报业绩超预期，我们认为货运复苏+国企改革+政策利好（重点关注重大节假日小客车免费通行取消）是17年板块投资主线。个股方面，推荐高股息率、业绩超预期的粤高速，路产业绩稳定+转型金融的东莞控股，以及低估值+货运反弹的赣粤高速。
风险警示：宏观经济大幅下滑