事件：按人民币计算，2017年5月进口金额10,323.30亿元，同比增长22.1%，前值18.6%；出口金额13,138.82，同比增长15.5%，前值14.3%；贸易差额2,815.52亿元，前值2,623.08亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
进出口金额同比增速超预期：5月按人民币计算，进口金额同比上涨22.1%，较4月增速上升3.5个百分点，保持在三年来的较高水平；出口金额同比上涨15.5%，较上月上升0.8个百分点，总体仍呈现恢复性上涨的局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进出口金额增速均超过市场预期，除了受去年同期低基数影响较大外，进口商品价格上涨也是导致进口金额超预期的原因。与去年同期相比，进口铁矿砂价格上涨64.8%，原油价格上涨54.6%，成品油价格上涨40.6%，在价格上涨的同时其进口数量也有上升，促使进口金额超预期增长。
中国外贸出口先导指数上升：2017年5月为中国外贸出口先导指数41.1，较上月上升0.4，连续7个月呈现上升趋势，5月出口经理人指数为45.2，较上月上升0.4，连续5个月呈现上升趋势。而从外贸先导指数来说，目前的景气水平回到2014年底的水平，预示着未来2-3个月的出口数据仍能保持在目前的景气水平，甚至稍好一些。但从中长期来看，目前BDI指数连续下跌，已接近年内低点，显示外部需求并不如想象中好，未来出口或将承压。
贸易顺差逐月扩大：从近几个月的进出口数据不难发现，自2017年2月意外出现逆差以来，连续三月呈现贸易顺差，且差额不断扩大。其中，前五个月对欧贸易顺差3318.1亿元，扩大8%；对美贸易顺差6405.1亿元，扩大12.2%。中美贸易巨额顺差的现象仍未发生改变，且有扩大的趋势，而对欧贸易由于对欧盟出口的大幅增长，顺差也在扩大。
人民币汇率变动对进出口影响有限：从近期的人民币汇率走势与进出口情况来看，人民币汇率的变化对进出口金额的影响趋于有限。近几年的出口数据显示，自2014年达到顶峰之后已出现了一定幅度的下降，出口金额可以说达到了天花板，而进口金额的下滑程度更大，未来人民币汇率可能对进出口的影响会更小。
风险提示：人民币持续贬值加大资本外流压力；大宗商品价格持续上涨；美联储加息超预期。