中国石油化工股份研究报告：瑞士银行-中国石油化工股份-0386.HK-给予买入评级，目标价7.6元-170616

股票名称：中国石油化工股份	股票代码： 0386.HK	分享时间：2017-06-16 16:53:57
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：瑞士银行	研报页数： 1 页	推荐评级：买入
研报大小： 63 KB	分享者： ham****001	我要报错

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【研究报告内容摘要】

瑞银表示，若油价下半年如预期复苏，中石化（00386）将受惠，并看好其自由现金流、稳定派息、资产负债表较强、企业管治改善等。经营方面，上游储备增长潜力较同业高，提炼及下游业务较稳定，可受惠产品质素提升及非燃预计销售收入，化工产品表现维持强劲，丙烯及聚丙烯的产品可带动回报。瑞银预期中石化上游业务较弱，但仅占公司企业价值的25%。
该行将公司2017至2019年盈测调低8%至12%，以反映该行对布兰特期油价格预期下调每桶4至5美元的预期，最新的2017至2019目标价为每桶56、60及65美元，但长远油价预期维持在60至80美元。
该行将公司目标价从7.7元降至7.6元，评级“买入”。

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