事件：公司今晚发布公告称，公司与南京农业大学资产经营公司签署《出资协议》，约定共同出资设立南方粳稻研究院，注册资本5000万元，其中资产经营公司出资2,450万元，占合资公司股份49%，公司出资2,550万元，占合资公司股份51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
 1.整合各方资源，进一步提升公司的竞争力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）南方粳稻研究院经营范围为常规、杂交粳稻种子选育、生产、销售等。此次南京农业大学资产经营公司受南京农业大学的授权以知识产权出资，将提供与品种选育直接相关的种质资源、亲本材料以及品种等。本次设立合资公司将充分整合双方的优势资源，发挥各方在南方粳稻研发和产业化能力、团队能力等方面的互补优势，有利于完善公司在南方水稻种业市场的全面布局，进一步提升公司的水稻种业创新能力、市场竞争力和盈利能力。
 2.南方粳稻市场空间广阔。我国粳稻的种植面积约占水稻总种植面积的1/4,而粳稻因为口感佳，几乎100%直接作为口粮消费。我国城乡居民尤其是长江中下游地区居民的稻米消费越来越多的从“籼向粳”转变，粳米的消费呈逐年的上升趋势。东北的粳稻发展很快，但由于水资源等条件的限制，发展潜力变小，未来粳稻种植面积扩大的潜力还在南方稻区。据中国水稻研究所对浙江省农村稻米需求调查结果显示，农村居民人均收入每提高1%，粳米消费量增加0.14%，而籼米需求下降0.12%。粳稻未来市场潜力大。
 3.受益于我国种业的整合加快，龙头企业市场份额将不断提高。近两年以来，公司已在外延并购上已进行了多项布局，并设立农业产业投资基金加速对优秀农业标的的并购，公司近年收购了湖南晋稻、湖北惠民、广西恒茂等多个优秀水稻标的，并设立黑龙江粳稻公司以实现东北市场的覆盖。中信入驻以后，为公司定下了清晰的战略发展方向，到2017年要进入世界种业十强，2020年进入世界种业八强，2025年进入世界种业五强，外延并购的加速将加快公司的发展。
 4.公司核心竞争力：强大的研发能力+优质的种质资源。公司杂交水稻技术研发世界第一，16年研发投入占比9.7%，远远高于其他企业。2017年公司61个水稻品种通过国家审定，占比达到34%，品种储备丰富。公司核心产品“隆两优”“晶两优”系列以广适性、高抗瘟病、米质好等优势，在市场上，认可度超出预期，成为南方稻区杂交水稻新一代的主推产品。16-17年度销售季总销量超过1400万公斤，代表品种"隆两优华占"和"晶两优华占"双双突破300万公斤，预计17-18年隆优两系产品销售有望突破2400万公斤，"隆两优华占"和"晶两优华占"有望达到400-500万公斤。
 5.盈利预测与评级：预计公司17-19年销售收入分别为28.7/36.4/45.1亿元，净利润分别为8.1/10.0/12.0亿元，EPS为0.65/0.80/0.96元，对应的PE分别为32.9x/26.8x/22.3，维持"推荐"评级。
风险提示：产品推广不达预期、极端天气的出现、国家政策的影响