◆市场表现：7月电影指数上涨3.3%，制片发行方领涨，表现优于市场
 2017年7月，电影指数上涨3.32%，跑赢上证综指（上涨2.52%）、深证成指（下跌0.23%）、创业板指（下跌4.50%）、申万传媒指数（下跌4.70%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月电影指数受华谊兄弟、光线传媒、北京文化股价强劲走势带动板块上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）北京文化由于保底发行《战狼2》将释放业绩弹性股价快速上涨，电影制片发行板块股价表现也受提振。
 ◆行业景气：7月票房达50.37亿，国产片份额大幅回升至72.56%
 1.2017年7月国内电影票房达50.37亿元，同比增长11.7%，剔除服务费电影票房约46.8亿，同比增长3.66%；观影1.47亿人次，同比增长7.82%；排片场次839万，同比增长24.74%。1-7月累计票房319.8亿元，同比增长10.17%；累计观影人次9.2亿人，同比增长6.63%。若剔除服务费影响，1-7月累计票房较去年同期增长2.36%。
 2.7月新上映影片38部，比去年同期减少8部；其中国产片33部，同比减少5部。7月观影热度较高的影片主要为《战狼2》、《神偷奶爸3》以及《悟空传》；月末上映的《战狼2》5天内收获12.68亿票房拉动7月大盘突破50亿。7月国产片票房份额达72.56%，1-7月国产片累计份额达44.57%实现回升。前瞻8月《战狼2》持续发酵，《心理罪》、《鲛珠传》、《杀破狼·贪狼》、《破局》等国产片观众期望值较高，另有少量引进片；内容供给爆发潜力大，8月票房增速将大幅上升。
 3.7月对国产片观影热情最为强劲的三四线地区增速最高，河南、河北、安徽、江西、山西等省份月票房增速接近20%；宁夏、贵州、青海等低基数省份增速则在20%以上。江苏、浙江7月票房增速强劲，分别为16%、17%，作为二线城市大省也表现出强劲增速。国内票房排行前十大地区中，山东、河南、江苏、四川今年以来表现较为强劲，地区观影消费习惯逐步成熟。前十五大院线中，四川太平洋、河南奥斯卡、中影数字月票房增速超过20%；大地院线、华夏联合增速分别达到19.06%和18.19%。院线经营跟随区域增速分化呈现差异。
 ◆投资建议：截至8月7日，8月票房在《战狼2》的观影热潮带动下已达28亿，月度增速将大幅上升，2017年暑期档在国产影片优质供给回暖的支撑下票房将迎来较高增速；中美电影谈判推进，引进片配额放开等催化因素将落地，有望带来院线及电影行业投资机会，关注北京文化及院线板块中国电影、上海电影的投资机会。
 ◆风险分析：票房增速下行，影视行业并购整合风险，竞争加剧。