华润水泥控股研究报告：德意志银行-华润水泥控股-1313.HK-中期业绩胜预期，目标价5.25元-170811

股票名称：华润水泥控股	股票代码： 1313.HK	分享时间：2017-08-12 10:54:19
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：德意志银行	研报页数： 1 页	推荐评级：买入
研报大小： 64 KB	分享者： ca****p	我要报错

如需数据加工服务，数据接口服务，请联系客服电话： 400-806-1866

分享到：

微信朋友圈

新浪微博

百度贴吧

阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

德银：华润水泥（01313）中期业绩胜预期目标价5.25元
德意志银行发表研究报告称，华润水泥（01313）中期核心纯利约16亿元，较该行预期的约14亿元高出18%。该行维持华润水泥“买入”评级，目标价5.25元。
德银认为，华润水泥上半年业绩表现显示，在控制资本开支的情况下，集团有能力令其自由现金流及股东现金回报上升。集团上半年的派息比率约46%，该行预料，其在下半年的派息比率可能会更高，意味着5%以上的股息率。另外，在历史而言，上下半年的销量分布约为46%比54%，而该集团上半年的水泥销量约达全年预计的44%，在下半年有新产线的情况下，该行预期华润水泥全年的销量会符预期。
负债方面，该集团的负债水平也有改善，净负债比率下降10个百分点至46%，这可有效地同比减少利息成本13%至约2.75亿元。展望下半年，德银预期水泥价格可因存货水平低，及第四季更强劲的基建投资而得到支持。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

(PDF)

推荐给朋友: