豆粕期权行情介绍和分析
 8月11日，受USDA数据利空影响，外盘美豆大跌，带动豆粕同步下行，至8月11号夜盘结束，豆粕价格收于2734，本周成交量621万手，持仓量为158万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周豆粕期权累计总成交量为7.26万手（单边，下同），持仓量为7.67万手，成交量保持稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周豆粕期权成交量看跌看涨比（PC_Ratio）为0.73，而持仓量量看跌看涨比（PC_Ratio）为0.77，从看跌看涨比（PC_Ratio）来看，在USDA数据公布前情绪偏乐观。
从波动率角度来看，受8月11日大跌影响，一月豆粕期权平值合约行权价从2850移动至2750的位置。值得关注的，伴随豆粕行情急转直下，历史波动率大幅走高，隐含波动率却并未同步上行，反而一月平值期权隐含波动率由上周五的21.34%降至20.35%，平值期权隐含波动率与60日历史波动率的差值为则由2.16%缩小至-0.07%，波动率差已经缩小为负值。我们认为，在USDA数据公布前，隐含波动率已提前反应，当数据落地后，预期实现，因而隐含波动率并未同步走高。
策略方面，我们在8月1号的报告中提出“近期豆粕处于箱体振荡，在周末前可卖出宽跨组合（m1801-C-2950和m1801-P-2750）”的策略，截止至8月8号收盘，策略盈利18元/份，同时因为考虑到USDA月底供需数据即将公布，将看空波动率的卖出宽跨组合止盈出场。同时我们建议在8月9日买入跨式组合（m1801-C-2800和m1801-P-2800），做多隐含波动率，虽然USDA数据确实带动豆粕价格大幅下行，但隐含波动率却未出现明显变化，因此策略并未盈利，截止至8月11日收盘，策略损益为-10元/份。
白糖期权行情介绍和分析
本周白糖价格仍处于箱体振荡阶段，至8月11号夜盘结束，白糖价格收于6230，本周白糖期货九月合约成交量253万手，持仓量为69万，本周成交量增多。白糖期权在本周累计成交量为2.96万手（单边，下同），其中看涨期权累计成交量为1.48万手，看跌期权成交量为1.18万手，周成交量PC_Ratio由0.77回升至0.80，PC_Ratio变动较小，反映情绪偏中性，与本周振荡的走势相对应。
本周白糖价格反弹势头逐渐消退，白糖期权隐含波动率继续回落，目前白糖平值期权行权价维持在6200的位置。近期白糖波动率逐步走低，一月平值期权隐含波动率由7月10日的高点13.49%回落至13.34%，波动率持续呈下行的趋势。
 7月28日起我们提出“近期白糖隐含波动率不断下行，隐含波动率与历史波动率的差值不断减少，短期内可卖出较为虚值的宽跨期权”的观点，果然在近期白糖波动率进一步减小，由7月28日至8月11日，白糖隐含波动率已由13.76%下降至13.34%，策略累计盈利28.5元/份。由于周末结束后往往面临波动放大的风险，因此我们建议将卖出宽跨在8月11日止盈出场。