■事件：8月16日公告，上半年营收12.6亿元，同比增长42.1%；归母净利润2.13亿元，同比增长15.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计1-9月归母净利润3.0~3.75亿，同比增长20%~50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ■沸石材料稳定增长、新产能投放业绩加速：欧VI法规实施加大SCR催化剂需求，国VI法规引导多数车厂转向SCR路线，全球沸石需求量在万吨级别。公司的沸石材料直供庄信万丰，以销定产。2015年募投“沸石系列环保材料二期扩建项目”中首个车间已于2016年6月投产，产能约1500吨/年，另外产能约1000吨/年的沸石环保材料新车间于2017年7月底投产，产能释放预计下半年业绩环比大幅提升。
 ■下游厂商库存降低，液晶材料需求增速稳定：液晶单体和中间体主要仍为三大客户默克、Chisso和DIC服务，以销定产。随着HDR、量子点等新技术的研发及大规模应用，LCD的性能大幅提升，预计未来几年液晶材料在大尺寸屏幕领域会持续增长，显示大尺寸化也是市场的重点发展趋势。32寸以上液晶屏幕带动全球LCD出货量势头强劲。公司TFT混晶具备客户、规模等优势，出货稳定。
 ■OLED下游应用加速，大健康同比提升：IPhone8预计9月发布并确定采用三星AMOLED，走出小屏幕OLED应用最坚实的一步，公司所供OLED单体和中间体下游最终指向三星，有望迎来放量。大健康业务毛利同比提升42.6%，MP并表后逐步实现并轨发展。
 ■投资建议：考虑转增股本摊薄，计公司17-19年EPS为0.50、0.61和0.75元，考虑到公司成长性突出，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为15元，对应17年30倍PE。
 ■风险提示：环保项目低于预期的风险、OLED材料研发风险等