■事件：公司发布2017年半年报，报告期内公司实现营业总收入1.51亿元，同比增长55.20%，实现归母净利润4526.90万元，同比增长53.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 ■远程会见业务稳步提升，盈利能力大幅度提升：根据公司中期报告披露，公司2017年上半年年度实现收入15106.28万元（+55.2%），净利润4526.90万元（+53.74%），通过扩大销售市场，增加服务对象并加大远程会见业务的市场投入，业绩相比2016年上半年大幅提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2017年上半年年研发支出较上年增长120.90%，总额达1006.73万元，为进一步提高核心竞争力提供有力保障。2017年1月，公司新增发行股票100万股募集资金1.82亿元，主要用于特殊群体社会帮教服务平台的建设运营，包括基础网络建设及终端设备投入(含技术研发)，以及特殊群体远程视频会见全国专有网络的建设推广。
 ■视频会见系统顺利开通，未来有望成为业绩增长点：公司半年报披露重点推出的特殊群体“远程视频会见系统”是公司特殊群体社会治理大数据业务下的一项产品，解决了服刑人员家属异地探视的不便，保证了服刑人员与家属的远程点对点视频交流，2017年上半年，“一种受限环境下远程视频会见方法及系统”获得了发明专利授权通知书，相关软件产品被中国软件行业协会授予“2016年度优秀软件产品”荣誉称号，同时，中磁视讯创新性地将大数据技术运用到服刑人员会见管理工作中，公司“基于监控视频大数据分析的异常事件检测系统研发”项目，荣列2017年山东省第二批技术创新项目计划。根据公司半年报披露，上半年正式开通了宁夏监狱跨省区远程视频会见，并已实现了与陕西、新疆、新疆生产建设兵团、云南等省区监狱的跨省区视频会见。
 ■政策持续向好，市场需求广阔：公司专注于特殊群体社会帮教帮扶事业，主要服务监狱服刑人员、留守儿童等。国家现阶段特殊群体人数众多，亟待帮教关怀。国家对监管场所信息化给予大量的政策支持，但监管场所用于特殊群体教育改造的经费有限，而现实面临大量特殊群体教育工作任务，决定了监管场所信息化市场将继续处在高速成长的阶段，社会资源参与教育改造市场空间大，在这样的大环境下，中磁视讯研发的信息化帮教系统有利于推行监狱教育管理工作科学化，因而具有广阔的市场需求。同时，由于我国经济的不断发展和农村产业的改革，农村中的留守儿童数量不断扩大，其教育问题引发了社会各界的关注，成为2017年两会热点之一。公司“助力天使”、“爱心屋”等服务项目，具有深刻的社会意义和广泛的需求
 ■校企合作，社会治理大数据联合实验室助力业务升级：公司持续加大研发投入，近三年研发投入合计超过3000万元。2015年公司与山东大学组建特殊群体国家级大数据研究中心和特殊群体机器人应用联合实验室，以期实现资源整合、共同发展；自2016年公司联合中国社科院社会学研究所、山东大学、中国国家图书馆、宁夏监狱管理局建立中国特殊群体社会治理大数据联合实验室以来，多次组织召开大数据应用研发汇报会，围绕服刑人员社会化改造主题，以大数据、云计算等信息技术为手段，建立面向服刑人员的精准化信息分析和个案性教育改造机制，旨在通过“宁夏探索模式”对目前全国监狱信息化系统应用中存在的不足进行修正，宁夏试点成功后推广覆盖并陆续推向全国，有望成为公司未来新的业绩增长点。
 ■投资建议：我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为45%、30%、27%，净利润增速分别为69.8%、29%、27.4%，成长性突出；维持增持-A的投资评级。
 ■风险提示：新产品市场推广、政策性风险、资金风险、技术人员流失风险