2017年8月24日江山化工有机胺甲胺生产装置发生管道泄漏，18万吨的装置暂时停产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国产DMF从7月低点4525元/吨一路涨价至6500元/吨，涨幅43%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）看好DMF后续价格走势，给予“推荐评级”。
环保督察高压持续，加速落后产能淘汰，行业集中度进一步提高。1）环保高压加速落后产能淘汰，行业集中度进一步提升。DMF行业本身市场集中度较高，产能集中在几个大的厂商之间，其中前三大生产公司华鲁恒升、浙江江山、安阳九天合计产能58万吨，市场占有率58.6%。从地区来看，DMF产能主要集中于山东、浙江、河南、江苏和陕西五地，这些地区同属环保高压区，经过多轮的环保督查，落后的中小产能受到严重打压，DMF供给端收缩明显，行业集中度进一步提升。2）未来督察活动还将持续，环保高压已成常态。河南省属于中央环保2+26专项行动督查范围，将在后半年迎来频繁的环保督查。同时，中央第四轮环保督查活动已经展开，中央环保督查组已于2017年8月7号陆续进驻各省，其中包括DMF产能较为集中的山东、浙江、河南三省。持续的环保压力将优化产业结构，龙头企业有望大幅受益。
原材料甲醇价格走高、装置进入检修旺季均对DMF涨价形成强力支撑。1）上游原材料价格走强，对DMF价格形成支撑。DMF重要原材料甲醇价格走强，华东地区价格从近期低点2360元/吨上涨至2720元/吨，涨幅15%，后期甲醇有望维持高位走势，对DMF价格形成支撑。2)行业进入装置检修旺季，企业降负荷生产。DMF生产企业生产负荷普遍维持在5-7成，加之远兴江山、以及安阳九天共计23万吨产能装置停车，整个行业开工不足，开工率平均值仅61%，行业供给端明显收缩。
下游即将迎来传统需求旺季，补库存需求在即，行业出口状况良好。1）DMF下游主要为浆料、农医药、染料、电子、食品添加剂等行业，其中浆料行业为其主要需求端，占整个市场需求的62%，虽然同样承受着环保重压，但“金九银十”是浆料行业传统旺季，下游企业加速补库存。下游第二大需求是农药与医药行业，随着国际药物外包产业向我国的转移，下游药物生产行业前景广阔，或将进入快速发展周期，对DMF需求形成长期利好。2）DMF2017年出口旺盛，成为重要的需求拉动因素。2017年DMF出口形势转好，累计出口金额与出口数量同比由负增长转变为正增长。截至7月份，DMF累计出口量6万吨同比增16%，占国内全年DMF产量的10%，出口已成为重要的DMF需求拉动因素。出口形势的持续好转为DMF带来稳定的需求增长。
产品涨价对应eps增厚幅度最大的依次是华鲁恒升、兴化股份、鲁西化工。DMF每吨涨价1000元，华鲁恒升、兴化股份、鲁西化工EPS增厚0.10、0.09、0.04元。
投资建议：强烈推荐华鲁恒升、兴化股份、鲁西化工。
风险提示：产品价格下滑、下游需求低迷、产能大幅增加。