研究结论
自2015年供给侧结构性改革首倡以来，曾经“已然衰朽”的已在A股市场演绎出波澜壮阔的行情，而过往“备受青睐”的，则在资本市场艰难的转型、重建进程中陷入一时沉寂。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当下，我们旗帜鲜明地提示，时代变迁催生的新经济、新服务不仅成为当下现实中把握中国前进方向的主流，更将在资本市场主导A股下一阶段的行情演进与投资方向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
新服务、新生活：当前时刻崛起的三重拐点
短期政策拐点：结构性改革的动态演进，孕育新动能政策触底反弹。我们判断，伴随转型和结构调整的动态演进，眼下我们又站在了孕育新动能的政策主题强势回归，政策面的“旧”与“新”再次发生结构性反转的拐点上。2017年，伴随“十九大”的胜利召开，预计培育新经济，尤其是其中新服务的政策面驱动还将加速回暖、发力。
中期经济与社会拐点：消费和服务业引领未来经济增长，中国新中产崛起。从中期的维度来看，就在近两年，中国正式跨越了服务业主导经济增长的门槛，未来服务业成长和消费还将在驱动经济增长过程中发挥更加重要的主导作用。中国式“新中产阶级”将引领全面小康时代中国的发展。
长期技术拐点：互联网与移动互联时代的成熟。置于更长的时间维度上，今天新的服务业在中国的崛起之路，与历史上其他国家所经历的服务业腾飞最大的时代差异，在于今天的技术环境已经历了又一次拐点，进入互联网时代，尤其是移动互联时代的成熟期，而新服务正植根于这样的技术土壤之中，其形态与成长趋势与之密切相关。
把握新生活延展方向：两条主线与一条约束
第一条主线：中产生活勃兴，需求端的品味升级、品质改善。中产的崛起之所以能够深刻改变一个国家的社会面貌、民族的生活方式，根本原因绝非在于购买力水平上的先进性，而在于其更加先进的生活方式、消费理念和需求结构，在全社会范围内的普及和流行。对于教育、文化和广义生活品质的诉求是新兴中产群体在消费需求上表现出的最显著特质，除此之外，在运动、健康、休闲等生活理念上，中国的新中产们也表现出具有时代特色的特质。
第二条主线：把握既有优势，依托供给端的技术高地。互联网和移动互联深度普及，是中国当前拥有显著比较优势的技术高地，以这些技术优势为基础的服务业市场扩张和商业模式创新红利仍然存在可观的空间。新零售的商业模式为线上、线下消费融汇贯通和红利的转移创造了渠道；依托移动互联和移动支付技术工具优势的移动出行、手游等行业出海，在文化和商业模式等“软实力”的海外输出过程中成为中国经济转型、服务主导发展模式崛起的一个重要侧面。
一条约束：政策引导和约束的方向。十八大以来明显强调和加快的法治化建设进程，为新兴产业和商业模式奠定良好的制度和法治基础的同时，也在加速出清与国家发展建设方向不符的产业、模式和公司。尤其在与新经济和新服务密切相关的文化、金融行业领域，近年来政策和监管的导向也正在越发清晰。
风险提示
产业结构调整进程不及预期，经济运行出现系统性风险；
经济增长模式转型不及预期；
监管和政策风险。