事件：
公司拟支付现金约2.47亿元收购微传播（北京）网络科技股份有限公司23.30%股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】标的公司主营业务为互联网自媒体营销及广告，目前已建立第三方广告自助投放平台，拥有微信公众号、微博自媒体各五万余个，覆盖全国90%以上微博自媒体营销服务、200余家合作媒体。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
收购“微传播”完善“线上+线下”全方位品牌推广，打造文旅“建设—运营—营销”闭环产业链：
此次收购完成后，公司将借助微传播专业的技术团队、优质自媒体资源、精准数据分析能力及丰富投放经验，完善“线上+线下”全方位、多层次的品牌推广及营销，进一步释放线下实体活动影响力，实现线上线下娱乐互动。同时为公司文旅产业从2B向2C延伸储备良好的品牌推广及营销通道，完善集内容创意、活动策划、影视动漫、IP孵化、主题乐园、旅游投资、展览营销、品牌塑造、品牌营销等为一体的文旅业务，打造从主题乐园建设及运营到品牌营销的闭环产业链。
业绩承诺增厚未来盈利，文旅产业扩张优化公司业务结构：
根据收购协议业绩承诺，微传播于17-19年度实现净利润分别不低于0.8、1.04、1.25亿元，预计未来将显著增厚公司盈利。公司自2015年在文旅产业拓展布局以来相继收购恒润科技、德马吉，今年上半年两家公司分别实现净利润5119.50万元、2419.27万元，微传播同期净利润为2971.40万元，占公司上半年文旅板块净利润的39.41%，公司收购微传播将继续加速转型升级的步伐，公司业务结构将得到持续优化。
 PPP促进生态板块高成长，铸就业绩压舱石：
公司紧抓生态文明建设与PPP模式推广的历史机遇，积极参与生态建设及环境治理PPP项目，17年来新签重大订单合同额达31.62亿元，其中PPP项目17.3亿元，占比54.72%。16年来合计新签订单53.35亿元，相对16年的营收25.68亿元，订单收入保障比约为2倍，订单落地转化营收加速，保障未来业绩高增长。此外，公司今年还与地方政府签订了规模达185亿元的生态环境及旅游景区建设开发相关框架协议，为未来订单持续高速落地提供有力支撑。今年上半年度公司生态环境主业实现营收13.20亿元，较去年同期增长41.81%，净利润约1.24亿元，同比增长72.27%，生态板块成为公司业绩稳定高速成长的压舱石。
财务预测与估值：预计公司2017~2018年EPS为1.26元、1.82元。当前股价对应2017年的PE为22.4倍，维持“推荐”评级。
风险提示：PPP项目拓展及落地不及预期，回款风险等。