走势回顾
上证综指收盘跌0.06%报3386.10点；深成指跌0.05%报11307.32点；创业板指跌0.08%报1899.99点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】保险股表现强劲，新华保险、中国平安涨超3%；钢铁股尾盘飙升，凌钢股份封涨停，柳钢股份升逾7%；军工板块异军突起，中航高科涨停；5G概念卷土重来，家用电器板块继续造好，汽车、医疗器械等板块小幅反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤炭、有色、化工等周期板块则延续弱势；上日表现强势的白酒股普遍回调；次新股走势分化，华通热力、大参林涨停，万马科技跌停。两市成交4815亿元，上日为5685亿。
市场焦点
在经历了“黑色9月”之后，黑色系商品期货迎来大涨。周四尾盘，黑色系期货快速拉升，热卷、焦煤涨近4%，螺纹钢、沪镍涨近3%，沪铜涨近2%，白糖、铁矿石、焦炭、沪铝、硅铁、沪金收涨。郑棉、郑煤、沪锌、鸡蛋、沪铅、沪锡收跌。
策略建议
大盘窄幅震荡，申万行业涨跌互现，值得注意的是今日尾盘钢铁板块在期货的影响下快速拉升。（1）我们从5月PMI数据出炉后对于周期板块的推荐从来没有停止过，我们坚信在经济稳中向好的大环境下，供给侧与环保督查将对周期行业起到积极的影响。我们再次提醒投资者周期板块战略价值不可忽视！我们认为周期板块是最有可能迎来戴维斯双击（业绩与估值双提升）的板块。首先从业绩方面来说，周期板块在供给侧改革与环保压力下，板块整体供给弹性较弱，大幅新增产能的可能性已经不大。而需求方面，我们认为四季度并不会像市场预期的那样悲观。首先从8月-9月的经济数据来看，经济并没有因环保的压力掉头向下，9月官方PMI数据创出5年内的新高。我们认为尽管四季度为多数强周期行业的淡季，但是因上述原因，其发生大幅回落的可能性极低。从目前市场对于周期板块的情绪来看，已经跌至近三个月的冰点，市场对于四季度过分悲观，我们认为周期行业的投资逻辑绝不该是只看未来一个季度的情况，四季度绝非周期行业向下的拐点，“看短做短”的投资风格并不适合当前市场。此外，我们认为周期板块在市场集中度提升、行业由过去的充分竞争市场向寡头市场过渡，景气度明显改善的情况下理应享受更高的估值。以2017E周期板块的估值来看，周期板块全线显著低于历史中值，其中钢铁板块多数优质个股估值更是低于8倍PE。我们此前曾预判，在四季度经济数据证实经济复苏的前提下钢铁等周期行业有望突破10倍PE向15倍PE进军。至于配置的时点，我们认为市场目前对于周期板块情绪偏冷，超卖的可能性较高。此外，三季报周期板块多数向好，据Wind资讯统计，已发布三季度预告的上市公司中，有1122家上市公司预告2017年三季度净利润下限为正，占比78.8%，钢铁、有色、化工等个股业绩更是普遍超过预期。因此我们认为三季报窗口前将成为短期对周期板块配置的黄金时点，建议投资者以中长线逻辑对周期板块进行战略配置。（2）我们年初开始一直提醒投资者在配置上向央企、国企倾斜。今年以来，在一系列改革措施下，国有企业业绩的确是在回暖的。数据显示，央企前三季度实现利润1.11万亿元人民币，同比增长18.4%，增速创2012年以来同期最好水平。我们建议投资者在投资配置上继续重点关注国有企业。