上周交割，股指期货表现相较于以往有所异常。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本已趋零的基差一度放大，周三IF近月出现20点的贴水，是明显的做多机会，周四贴水优势消失。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于标的周五午后的快速上涨，近月合约午后平淡，IC出现20余点的交割差价。
当前股指仍然再走宏观逻辑，与大宗商品市场仍有较高的密切度，黑色的大幅反弹以及前期周期股的回调或构成下周上涨的逻辑。而股市分化的行情引发了资金的愈发浓重的观望态度，两市成交量逐日走低。市场短期或进入一段震荡休整期，建议投资者耐心等待结构性风险释放。
上周国债期货完成探底过程并出现一定反弹，但力度仍然偏弱。近期国债期货下行的主要因素在于对经济增长预期的重估，3季度GDP数据公布，增速小幅下滑但仍保持相对高位。此外，市场对金融降杠杆与委外赎回存在担忧，影响现券配置需求。总体来看，经过一轮大幅下跌后短期市场做空力量有所衰退，货币市场资金面宽松，基本面压力也有所减轻，国债期货料自底部逐步反弹走升。
上周五参议院通过2018财年预算案，为税改顺利推进增加了信心，美元上涨，近期美股、美国债收益率上涨，均对黄金形成打压。10月21日西班牙首相拉霍伊发表公开讲话称，将解散加泰罗尼亚自治政府，解除自治政府主席Puigdmont的职务，并在6个月内启动地方选举。西班牙政治紧张升级，预计欧元走弱，美元被动走强，利空黄金。建议投资者可轻仓试空。