研究报告：兴证期货-铜周报：国内实体需求无明显亮点，短期或调整-171023

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-10-23 18:12:56
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：孙二春
研报出处：兴证期货	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 1,028 KB	分享者： jf****9	我要报错

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【研究报告内容摘要】

内容提要：
1、现货方面，周一为合约1710最后交易日，交割前一周正值国庆后，下游急需补货，进口铜尚未涌入，升水高至260元/吨-320元/吨，隔月价差扩大，期铜Back结构明显，出现软逼仓行情。周二换月后，铜价全面站上55000元/吨，进口铜盈利窗口打开。持货商出货换现意愿强，市场则畏高情绪浓，升水快速调降至120元/吨-250元/吨。进入十九大期间，市场谨慎氛围浓厚，贸易流通量减低，适逢沪期铜高位回调，入关进口铜流出，下游驻足观望后入市逢低逐渐补货。由于此次进口铜中好铜占比少，故报价坚挺，平水铜品牌差异大表现分化明显，其中价差因此拉大。
2、库存方面，上期所铜库存增0.84万吨，至11.27万吨。LME铜库存增0.38万吨，至28.76万吨，COMEX库存增0.22万吨，至18.56万吨。
3、铜精矿加工费继续小幅上涨。截至10月13日上海有色网现货TC报85-92美元/吨，环比上涨1美元。8月份以来累计上涨6.5美元/吨。

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