公司发布2017年三季报，前三季度实现营业收入25.83亿元，同比增长54.1%，实现归属于上市公司股东净利润2.58亿元，同比增长97.41%；其中第三季度实现营业收入9.85亿元，同比增长58.61%，实现归属于上市公司股东净利润1.05亿元，同比增长188.6%，增速大幅增长！
 RGB产能扩张顺利，为增长主要驱动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LED显示市场良好，特别是小间距保持高速增长，公司RGB封装产能持续扩张，与去年同期相比，小间距产能取得翻倍以上的增长，后续仍将继续扩产，预计到今年年底RGB产能将达到5000KK，总体产能达到8000KK。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 LED芯片业务扭亏以及照明业务好转。LED芯片业务前三季度预计实现几百万利润，而去年同期亏损4000多万；照明业务同样好转。
 LED行业整体状况良好，公司作为封装龙头将持续收益。上游LED芯片方面，MOCVD更替使得集中度持续向龙头靠拢，芯片价格经过前期的上涨后处于稳定状态。下游需求方面，LED照明和小间距市场需求旺盛。公司作为国内LED封装龙头，显著收益于当前产业发展状态。
有别于市场的观点：
 LED产业景气度将保持较长时间；
公司在垂直一体化战略方面将加速；
投资评级与估值：
我们预计公司2017-2019年实现营收36亿、47亿和59亿元，实现净利润3.41亿、4.49亿和5.64亿，对应EPS分别为0.72元、0.94元和1.19元，市盈率相应为26.1倍、20倍和15.8倍。考虑到公司业务前景良好和估值优势，给予公司“强烈推荐”评级。
风险提示：
 LED产品价格非正常下跌。