2017年三季度业绩情况：
公司前三季度实现营业收入26.72亿元，同比增长44.89%，归母净利润5.76亿元，同比增长16.88%；第三季度营业收入9.35亿元，同比增长51.14%，净利润1.92亿元，同比下降22.94%，系投资收益大幅减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季度扣非净利润1.87亿元，环比增长18.91%，主营业务稳定增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
闲徕互娱＋自研手游为业绩提供有力保障，S级手游有望带动业绩增长
公司2月份并表地方棋牌手游龙头闲徕互娱，并表利润高达1.64亿元。闲徕互娱是中国领先的棋牌游戏公司，随着下半年对三、四线城市游戏的推广和游戏渗透率的提升，盈利能力有望进一步提高并为公司带来稳定收益。原有游戏业务方面，自研手游《希望：新世界》7月登陆台湾地区，随后在韩国、东南亚等市场相继上线，取得了台湾市场免费榜第一，畅销榜第三，泰国免费榜第一的优异成绩，月流水有望破亿。公司两款S级手游：《死神》（日本四大国民动漫IP）和《轩辕剑之汉之云》（大宇旗下经典游戏IP）将于第四季度上线，另外SLG类手游《终结者》、二次元手游《偷星九月天》也将加快上线进度，为公司后续业绩增长提供有力保障。
出售映客＋趣店部分股权，投资收益开始陆续兑现
公司于9月发布的公告中以6.1亿元转让所持有的映客10.2318%的股权，交易完成后公司将取得5.03亿元的投资收益。另外，公司于10月发布的公告中，通过转让趣店部分股权获得收益3.45亿人民币，该笔收益有望在第四季度得到确认，交易完成后公司仍持有趣店16.86%的股权。公司累计投资趣店7.5亿元，持股19.2%，趣店成功赴美上市后，以24美元的发行价及3.3亿的总股本来算，总计能够为公司带来92亿元的投资收益。
盈利预测与评级：
我们预计公司2017-2019年净利润分别为9.65亿元、12.23亿元和13.86亿元。对应PE 2017-2019年分别为35倍、28倍和25倍。考虑到公司新手游上线和闲徕互娱布局，手游主业将继续保持发展趋势，浏览器Opera及社交软件Grindr有望成为公司新的业绩增长点，维持“推荐”评级。
风险提示：手游上线不及预期风险，并购公司业绩不及预期。