研究报告：信达期货-天胶周报：沪胶短期存反弹调整需要，多单可继续持有-171106

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-07 17:44:58
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：施潇涵，徐林
研报出处：信达期货	研报页数： 41 页	推荐评级：无
研报大小： 6,907 KB	分享者： soi****ky	我要报错

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【研究报告内容摘要】

本周要点
供应：四季度为全球产胶旺季，天胶产量不断释放，全球全年产量预计增加5.5%，仍维持供大于求的格局；前9个月，中国天胶进口量同比增加90万吨，受季节性和前期套利盘的影响，后两个月天胶进口量环同比预计仍将维持高位。
需求：环保和运输新政的影响继续发酵，替换胎市场疲软，轮胎开工率未来难有大起色。今年四季度下游原料补库力度将远逊于往年。国家收储目前仍没有下文。
库存：09合约交割量不足6万吨，上期所老胶仓单目前仍有21万吨，月底集中出库将冲击现货市场；青岛保税区内外库存分别较去年高7万吨和10万吨；由于期现套利活跃，目前天胶社会库存总量较高。
价差：合成胶价格明显回落，与天胶价差逐渐恢复正常
操作建议：利空因素主宰沪胶基本面，沪胶中期维持反弹空的操作思路。短期技术上存在调整需要，多单可继续持有。

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