投资摘要：
主要化工产品涨跌情况：
涨幅居前：甲醇（华东，+7.41%），煤焦油（山西，+6.87%），PX（上海石化，+6.51%），甲醛（华东，+6.25%），己内酰胺（华东，+5.84%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
跌幅居前：尿素（波罗的海，-12.55%），钛精矿（四川攀钢，-6.25%），环氧丙烷（华东，-5.91%），DMF（华东，-5.19%），尿素（华鲁恒升，-3.37%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
近期东兴化工主要观点：
本轮化工品价格高位持续性有望超预期，采暖季限产时间窗口下继续推荐低估值龙头。综合考虑最近一年半的化工品复苏下，行业资本开支仍然底部（Q3化工板块上市公司整体资产负债率继续降低、在建工程增速持续为负），山东、江苏等地园区紧张，新建产能必须入园等影响，以及第二轮中央环保督查即将展开，未来行业整体新增供给将持续受限，对化工品价格整体高位的持续性保持乐观。继续推荐低估值龙头：华鲁恒升、鲁西化工、金禾实业、桐昆股份和浙江龙盛。
本周VA、VE领涨维生素市场。11月巴斯夫两次发布声明，受不可抗力影响柠檬醛及VA、VE德国工厂停产数周；22日安迪苏发布公告，受原料厂商减产影响，公司被迫降低VA产量，预计持续至明年4月份，二者合计影响全球约40%的VA供应。受此阶段性供应缺口推动，本周VA、VE基本一天一报价，截止目前欧洲VA1000跳涨至285-310欧元/kg，VE跳涨至19-23欧元/kg。建议关注新和成、浙江医药和冠福股份。
民营炼化将是贯穿未来3年的投资主题，看好向炼化领域进军的聚酯行业上市公司，建议关注荣盛石化、恒逸石化、恒力股份，随着炼化装置的逐步投产，利润将沿PX-PTA-聚酯产业链向下游转移，推荐桐昆股份。
上周市场回顾：
上周申万化工指数下跌1.40%，同期上证指数下跌0.86%。细分板块中涨幅居前的为钾肥（涨9.06%）、农药（涨0.85%）、氟化工及制冷剂（涨0.43%）。
东兴化工组合上周下跌1.95%，相比行业指数低0.55个百分点。
本周推荐股票组合：
华锦股份(15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）、金正大（10%）。
风险提示：
化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。