投资要点
事件：近日，EIA和OPEC相继发布月报，对近期原油市场的运行情况进行了总结，并对未来几个季度的市场情况进行了预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 EIA在最新一期的短期能源展望中认为：
 1）油价——布伦特油价11月均值为64美元/桶，比10月均值上涨5美元/桶，预计2018年全年布伦特油价均值为57美元/桶，比2017年的54美元/桶均值上涨3美元/桶；2018年布伦特-WTI价差预计为4美元/桶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 2）产量——EIA预计美元11月份原油产量为970万桶/日，比10月增加36万桶/日，大部分增量来自于墨西哥湾，因飓风Nate关停的钻井平台逐步恢复使用。EIA预计美国2017年全年平均原油产量920万桶/日，2018年产量将上升至1000万桶/日，达到历史最高产量记录。
 OPEC在最新一期的月报中认为：
 1）经济——2017年和2018年全球GDP增速预计均保持在3.7%。
 2）需求——2017年全球原油需求增速预计为153万桶/日，2018年增速预计为151万桶/日，其中OECD国家贡献28万桶，非OECD国家贡献123万桶。
 3）供应——2018年非OPEC国家原油产量增加99万桶/日，实际增量需要关注美国页岩油的响应情况，2018年美国原油产量预计增加105万桶/日。11月份OPEC原油产量环比下降13.3万桶/日至3245万桶/日。2017年OPEC原油产量预计为3280万桶/日，2018年预计为3320万桶/日。
 4）库存——10月份OECD商业原油库存下降至29.48亿桶，比最新的5年平均库存高出1.37亿桶。
投资建议：在不考虑突发事件的情况下，我们预计2018年油价中枢有望上移至60~65美元/桶附近，将显著高于2017年54美元/桶的均价。在60美元/桶的均价之下，中国石化上游勘探开采板块有望扭亏，根据我们的测算，油价每上涨10美元/桶，上游板块利润增加140~160亿元人民币。另外，60美元附近仍然是炼化高景气度区间，我们强烈看好民营大炼化未来的盈利情况，包括浙江石化2000万吨炼化项目（荣盛石化+桐昆股份），文莱PMB炼化项目（恒逸石化），恒力炼化2000万吨炼化一体化项目。
风险提示：美国页岩油产量快速放量导致油价大幅下跌的风险。