宏观固收
宏观：央行象征性加息,流动性延续紧平衡—宏观经济周报20171217
本周高频数据观察：（1）下游：地产销售景气度回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】30大中城市商品房成交面积环比下降6.96%，汽车半钢胎开工率上升5.27%，CCFI指数小幅上升0.17%，SCFI指数上升3.34%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）中游：水泥价格持续上涨。钢铁价格继续小幅上升，高炉开工率环比下降0.23%。六大发电集团日均耗煤量继续上升3.35%，水泥价格环比上涨2.17%。（3）上游：LME金属除锡外价格反弹。南华工业品指数、CRB现货指数小幅下降，原油价格高位震荡，动力煤价格指数保持平稳，6大发电集团煤炭库存下降7.60%，铁矿石价格、库存量小幅上升，LME金属价格总体上涨，其中铜、铝涨幅较大，分别上涨3.01%，3.42% CCBFI综合指数大幅上升7.90%，波罗的海干散货指数环比上升1.29%。（4）价格：食品价格温和上升。果价环比上涨1.73%，菜价环比上涨0.87%，猪价环比上涨0.98%,，蛋价环比续升1.02%。（5）流动性：市场利率总体上升，美元指数小幅上行。隔夜SHIBOR、1周SHIBOR较上周五分别上升11.6、7.2个bp。银行间质押式回购利率上升59.16bp，1年、5年期国债收益率分别上升2.35、0.06个bp，10年期国债收益率下降1.98bp。公开市场操作净投放货币800亿。
行业
纺织服装行业周报：11月服装零售数据表现优秀，继续提示板块配置机会
 11月零售数据公布：11月限额以上社会消费品零售额数据本周公布，服装鞋帽、针纺织品零售额11月表现较10月更上台阶，当月同比/累计同比9.6%/7.6%，较去年同期5.1%/6.9%有明显提升，零售向好态势得到持续。我们再次强调前期观点：零售持续向好叠加17年冷冬带动高单价冬装销售走俏，龙头企业业绩有超预期可能，其中尤其提示关注家纺龙头富安娜、罗莱生活四季度收入增长。
计算机行业周报：工信部印发人工智能三年计划，推进AI与制造业深度融合
相关标的：首推智能制造领域，我们重点推荐用友网络（工业互联网平台）、汉得信息（MES系统）、东方国信（工业互联网平台）、今天国际（智能物流）。在基础技术领域，我们建议关注科大讯飞（语音和语义识别）、中科创达（操作系统与智能硬件）、中科曙光（合作寒武纪芯片）；在智能产品领域，我们重点推荐恒生电子（智能投顾）、工大高新（视频图像身份识别系统）、华宇软件（智能法庭）；在安全保障领域，重点推荐启明星辰（态势感知）、卫士通（态势感知）、美亚柏科（大数据分析与取证）。其他建议关注：索菱股份（智能网联汽车）、四维图新（智能网联汽车）、思创医惠（智能医疗）、远方光电（维尔科技在指纹识别、人脸识别、智能交通等领域领先布局）、东软集团（智能网联汽车）。
医药行业周报：首个国产免疫抗癌PD-1单抗-信迪单抗注射液申请上市，推荐关注创新药企业
本周生物医药指数上涨1.19%，板块表现优于沪深300的-0.56%的跌幅；子板块中，表现最好的医疗服务涨幅为2.44%，最弱势的中药下降0.13%。首个国产免疫抗癌PD-1单抗-信迪单抗注射液申请上市，推荐关注创新药企业恒瑞医药、丽珠集团等。广东卫计委、发改委等9部门联合发布《关于进一步推进医用耗材专项整治活动的通知》，在全国范围内多部门联合发起的医用耗材生产、流通、使用全链条的整治力度大，严格打击商业贿赂已成趋势下，广东省耗材采购整顿打响第一枪，医用耗材行业是即药品之后又一面临行业整顿以及采购降价的医用领域。
轻工行业年度投资策略：把握造纸波段机会，掘金消费细分领域龙头
造纸基本面依然向好，把握周期波段性机会：造纸依然是18年轻工行业中业绩增长相对确定和当前估值安全边际相对较强的子板块。由于明年持续趋严的环保政策，造纸龙头的盈利弹性将持续释放，造纸板块周期性减弱而其公用事业股属性继续凸显，我们认为配置应密切跟踪纸价把握波段性节奏。1、废纸系：随着龙头联合停机限产、产品库存天数下降、春节备货进入旺季，我们判断箱板、瓦楞纸价格淡季前或将重回上涨通道。预计18年上游废纸进口配额将大概率继续趋紧，内外废纸价差拉大对于明年能够持续获得外废配额的龙头纸企来说是巨大利好，成本端加速小纸企挤出，龙头盈利将持续保持高位。2、纸浆系：纸浆18年全球新增产能有限，预计纸浆外盘价格或随淡旺季有所波动但不存在较大下行空间。今年底龙头持续提价，明年至6月前纸价将维持高位，龙头晨鸣、太阳都有相当部分的纸浆自给率，将获得超越行业的吨净利溢价。继续推荐玖龙、晨鸣、太阳、山鹰。
地产行业年度投资策略：规模致胜，地产龙头崛起！
展望2018年，我们判断行业将呈现稳态格局。我们判断2018年政策将从供应端和需求端两端共同发力，带来我国住房制度一场新的变革，我们判断未来住房供应将会更加多元化，而需求端则在调控下保持稳健。强者恒强，行业集中度预计将持续提升。我们判断2018年龙头房企销售规模增长仍将显著快于行业。投资建议：预计2018年房地产行业销售将保持稳态，而龙头房企销售规模和集中度将进一步提升。政策方面预计需求端的调控政策将延续，供应端的政策变革将提速。预测2018年销售面积增速-3.9%，金额增速为0。对2018年房地产投资不悲观，预测投资增速5.6%。整体平稳格局下，龙头房企竞争优势进一步凸显。建议重点关注三类标的：（1）行业龙头，看好保利地产、金地集团（暂未评级）、新城控股（暂未评级）、万科A（暂未评级）；（2）成长新贵，看好阳光城（暂未评级）、蓝光发展（暂未评级）；（3）资源型房企，看好招商蛇口（暂未评级）、华侨城A（暂未评级）。
电子行业年度投资策略：电子产业变迁，大陆崛起
产业变迁，电子制造崛起从微笑曲线看中国电子产业，大陆诞生的一批有国际影响力的科技厂商，它们主要集中在电子产业中游的零组件和下游的终端品牌，而上游材料/设备相对缺失。那么站在当前时点，中国电子产业的机会在哪里？我们认为，中国电子产业的机会来自于进一步产业转移（从零组件延伸至上游材料/设备），进一步行业应用拓展（从消费电子延伸到汽车电子等），从而做到从追赶到领先！重点关注智能手机创新、半导体、5G、汽车电子等领域机会。我们看好智能手机创新、半导体、5G、汽车电子等领域机会，相关标的包括：信维通信、三环集团、立讯精密、蓝思科技、大族激光、京东方A、欧菲科技、顺络电子、长盈精密、新纶科技、德赛电池、江粉磁材、长电科技、华天科技、长川科技等。
推荐个股及其他点评
利尔化学(002258)深度报告：吡啶氯化仍有延展性，草铵膦打开空间
公司是氯代吡啶类农药龙头，草铵膦打开成长空间。我们预计公司2017-2019年营业收入分别为26.93亿元、31.11亿元和47.12亿元，净利润分别为3.67亿元、4.75亿元和8.61亿元，EPS分别为0.70元、0.91元和1.64元，对应当前股价PE分别为21X、16X和9X。首次覆盖，给予"买入"评级。