研究报告：信达期货-PTA早报-171221

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-21 14:47:48
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：徐林
研报出处：信达期货	研报页数： 3 页	推荐评级：无
研报大小： 150 KB	分享者：林****弦	我要报错

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【研究报告内容摘要】

研判
预计油价短期围绕55-60美金/桶价位震荡；PX去库整体不及预期，但去库的确定性没有改变，PX-石脑油价差后期大概率继续攀升，成本端整体维持中性偏强判断；从供应端来看，在库存处于绝对低位情况下，现货流通吃紧导致现货成交大幅升水，虽然PTA负荷有所提升，但仍难以满足下游刚需，短期需关注桐昆新装置重启情况，预期12月PTA库存难以累积，从下游来看，聚酯成品上涨乏力，聚酯现金流被大幅压缩，部分品种已经出现亏损，聚酯终端织造库存都在加速累积，需求走弱或将超预期。操作上建议3-5，5-9反套持有；单边来看，中长期仍建议逢低做多策略，倾向于做多9月，5300以下可逢低布局多单。

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