研究报告：天风证券-11月工业企业经营数据点评：增速下行，关注盈利持续性-171227

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-27 16:22:19
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：孙彬彬
研报出处：天风证券	研报页数： 3 页	推荐评级：无
研报大小： 274 KB	分享者： xup****18	我要报错

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【研究报告内容摘要】

①11月当月利润总额同比增长14.9%，增速大幅滑落，为年内次低，但比较历史而言仍处于较高水平，受此影响，累计增速下降1.4个百分点至21.9%，供给侧结构性改革背景下，上游采矿业仍是主要利润增长点；
②主营业务收入累计增速连续5个月下降至11.4%，增速继续走低，但相对于前期，仍然处于较高增速，需求仍强但持续走弱；
③11月当月利润率继续上涨至7.9%，边际上得益于成本、费用的继续下降；
④应收账款增速降至8.1%，产成品存货同比增速9.0%，与上月持平，伴随着需求减弱，库存水平仍在回升；
⑤工业企业总体盈利明显下降，中上游和国有企业仍然是主要利润增长点，供给侧改革对价格的推动走弱，未来盈利向好的可持续性需要持续观察
风险提示：经济复苏持续性

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