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研究报告:天风证券-资产证券化市场周报:监管与规范,资产证券化市场回顾与展望-180102

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-03 08:49:47
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,高志刚
研报出处: 天风证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,526 KB 分享者: zzc****es 我要报错
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【研究报告内容摘要】

银行间市场
本周银行间市场共有11期信贷资产支持证券公开发行,包括2期消费贷款ABS、4期信用卡ABS、3期不良贷款ABS、2期汽车贷款ABS,总规模729.68亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从发行利差来看,尽管年底发行利率走高,信用利差也有所上行,但ABS与可比短融中票利差有所压缩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
交易所市场
本周共有12期资产支持专项计划在基金业协会备案,本次备案产品中,基础资产包括商业地产抵押贷款、应收账款、租赁租金、信托受益权、PPP项目、小额贷款。
本周有20期资产支持专项计划在交易所挂牌,本次挂牌转让产品中,基础资产包括企业债权、基础设施收费、应收账款、小额贷款、信托受益权、融资融券债权、租赁租金。
根据上交所、深交所公告,本周共有8期资产支持专项计划通过交易所审核,其中5期在上交所,3期在深交所。
监管与规范:资产证券化市场回顾与展望
 2017年,债券市场的波动主要来自监管冲击。2018年,监管仍难言放松,且存在着重大的不确定性。在众多不确定性中,作为政策鼓励的资产证券化无疑包含着更大的确定性。特别地,规范的、受政策鼓励的ABS项目往往受到政策冲击的可能性最小。目前来看,ABS仍然具有一定的票息价值,尽量挑选强主体、强债务人的项目,同时管理人资质也是重要的决策变量。
风险提示:基础资产现金流动风险,信用增级有效性风险。

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