投资要点
报告导读：我们通过线上方式向投资者发放问卷调查，目的是为了把握市场情绪和行为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次调查共回收有效问卷808份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）调查统计结果及分析请参见正文。
综合仓位回归历史均值附近，投资者风险偏好提升受制流动性。本期综合仓位水平为69.2%，较上期增加2.1个百分点，位于2017年有统计数据以来的中间水平，相较上期主要是因为选择8成以上的高仓位投资者占比增加了5.3个百分点。仓位变化上，49.8%的投资者选择维持仓位不变，该比例较上期继续增加3.4个百分点；30.0%的人选择择机加仓，该比例较上期减少7.1个百分点，整体上投资者对仓位的控制趋于谨慎，大家对市场仍有一些担忧。本期综合仓位已回归至历史均值水平，从仓位角度17年四季度市场回调带来的仓位优势已不再那么明显，未来仓位向上、向下的空间均存在。而短期影响投资者情绪的核心因素仍是市场的流动性，基本面则仍处于数据空窗期，2018年以来金融监管趋严不断发酵升级，金融去杠杆节奏超出市场预期，国内十年期国债收益率亦再回升势，未来资金面的变化或加大市场波动，值得高度警惕。同时，春季躁动行情下，板块轮动极快，投资者赚钱效应并不强亦将对投资者风险偏好的继续抬升形成一定制约，因此投资者应少一分浮躁多一份坚守。
投资者对市场判断整体乐观，对指数期待有所提升。44.2%的投资者预期未来一个月上证综指将走出趋势向上行情，该比例较上期继续增加8.2个百分点；45.0%的投资者选择区间震荡行情，该比例较上期减少8.2个百分点，投资者对于指数的判断整体维持乐观。对于上证综指未来一个月向上突破的阻力位80.5%的人认为在3500点及以上，其占比较上期增加近七成，投资者预期的指数向上高点明显提升；而对于上证综指向下的低点，选择3000-3200和3200-3400点的投资者占比分别为24.9%、70.7%，其中认为在3200-3400点的投资者占比较上期增加了15个百分点。整体来看，投资者对指数预期波动范围明显上移，当前投资者预期的核心指数波动范围为【3200-3500】区间。另外，84.0%的投资者认为当前至下一季度自己所持有的投资组合将获得正收益，该比例较上期增加8.3个百分点。
市场风格继续偏好大盘蓝筹，大消费与大医疗持续获高关注。市场风格上，大家进一步表现出对大盘蓝筹极高的关注，41.5%的投资者看好大盘蓝筹，该比例较上期继续增加6.1个百分点；而看好小盘成长的投资者占比为28.1%，该比例较上期减少1.1个百分点。主题板块方面，大家最看好的三个板块是大消费板块、医药及医疗服务板块和新能源汽车和锂电池概念，选择以上三个板块的投资者占比分别为39.7%、34.5%、32.7%。本期关注度明显提升的板块有医药及医疗服务板块、新能源汽车和锂电池概念以及贵金属板块；相比之下混改及央企改革、芯片国产化等板块本期关注度均有所下降。
其他热点问题。对于未来一季度通胀主题表现的看法，大家的热情不算特别高，22.4%的投资者表示非常期待，或将逐步布局；而更多的人即37.7%的投资者看到市场估值并不具备优势，倾向于保持谨慎。而对于债券利率重回升势对A股的影响，大家的看法不一，存在一定分歧。30.4%的投资者认为这将给A股带来一定冲击；38.1%的投资者认为这对A股整体的影响或将不大。
风险提示：流动性风险、经济大幅回落