行业观点
 【造纸】进口废纸含杂率确定0.5%，标准趋严利好龙头
进口废纸趋严，执行力度是关键。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新标于2018年3月1日执行，较2005年版1.5%大幅缩减，但高于意见稿的0.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计目前外废的含杂率普遍在1%-5%，仅有工厂级废纸的含杂率可以到达0.5%，因此本次政策执行后将对外废进口量有明显限制。
国废进一步上涨或传导至浆价。2016年我国废纸总消耗量1.1亿吨左右，其中进口废纸2849万吨（混合废纸568万吨），考虑到18年混合废纸已严禁入境加上含杂率要求的提高，外废进口减少是必然的，半化学浆作为废纸的有益补充，我们预计未来其价格的上涨有望推动整体木浆价格的整体提升。
看好18年文化纸和白卡纸供需情况：从18年各纸种供需结构来看，白卡纸和文化纸的供需结构更好，箱板瓦楞纸取决于18年新增产能投放情况。另外对于造纸龙头，由于具有产业链一体化，原材料上涨对其盈利性有更好支撑，重点推荐：太阳纸业。
 【家具】地产调控靴子落地，定制价格未现恶化
定制家居重点推荐索菲亚：目前市场对于索菲亚穿越地产周期基本认同，更多对于行业激烈竞争产生过度担忧，我们认为，未来演绎将比市场想的更好一些，（1）索菲亚上市之后价格下降20%、成本下降23%，事实证明在过去几年索菲亚市占率得到快速提升，并且所谓价格战从上市之后就已经发动。（2）由于受原材料涨价影响，我们预计行业将迎来涨价窗口，对于行业毛利率会有一定支撑。（3）不要忽视量增的影响，在原材料上涨过程中势必会加速定制行业集中度的提升，小品牌的竞争力将更加减弱。我们认为，由于房地产以及价格战担忧反而迎来目前较低估值，继续推荐。
上周重要事件
造纸：《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》正式发布，其中有关废纸的含杂量的描述为“进口废纸中应限制其他夹杂物的混入，总重量不应超过进口废纸重量的0.5%。”，并确定2018年3月1日开始实施。（2）2018年第三批限制进口许可证公式，7家企业核定进口废纸额度为46.63万吨，依旧以规模纸厂为主。（资料来源：纸业联讯、中国固废网）
推荐组合：索菲亚、中顺洁柔、顾家家居、欧派家居、裕同科技。
风险提示。原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。