市场判研
全球股市大跌催生避险情绪浓厚，国债期货周二高开高走，全线大涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债期货主力合约T1803收盘报92.095，较上日结算价涨0.40%，5年期国债期货主力合约TF1803收盘报96.030，较上日结算价涨0.19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
体现需求虽逐步升温，但资金面方面依然延续宽松格局，Shibor利率涨跌不一，其中隔夜Shibor涨0.85bp报2.5390%。央行周二继续暂停公开市场操作，当日有800亿逆回购到期，自然净回笼800亿元。近日，21世纪经济报道从多名接近监管人士处获悉，经过多轮调研，资管新规过渡期可能延长半年至2019年底（1.5年+0.5年），下发时间尚不明确，但争取“两会前后”的说法较为普遍。
银行间债市方面，现券收益率大幅下行。10年国债活跃券170025收益率下行约3.0bp，10年国开活跃券170215收益率则下行约6.1bp，且盘中一度跌破5%关口。一级市场方面，国开行招标发行的182天期贴现金融债、5和7年期固息债，中标收益率分别为3.4268%、4.8073%和4.9155%，均低于中债估值，需求向好。外汇方面，日内公布的美国1月ISM非制造业PMI表现靓丽，美元指数因此延续小幅涨势。
操作上，建议投资者国债期货春节前谨慎操作，适度做多。
结论：建议投资者谨慎操作，适度做多。
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