棉花
观点：展望论坛预期美棉产量降低郑棉或受带动走强
信息分析：
 （1）上游，棉花企业销售进度慢于上年同期，注册仓单持续增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家棉花监测系统数据显示，棉花销售进度依然偏慢。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货市场棉花价格跌势减缓。仓单持续流入，有效预报减少。周五，中国棉花价格指数3128B为15688（-10）元/吨，CotlookA指数为90.20（+2.35），折14543元/吨；郑棉仓单5749（+115）张，有效预报1075（-55）张。
 （2）下游，进口纱价格上调，国产纱价格保持优势。进口纱价格上调，国产纱保持价格优势。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数22970（0）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数23247（+169）元/吨。
 （3）2月23日一周，棉纱流动性依然不足，棉纱棉花价差保持在7990-8465区间。总持仓58（-14）手。
 （4）展望论坛预期美棉产量降低，全球期末库存下降。美国农业展望论坛消息，预计2018/19年度全球棉花消费量大于产量，期末库存降低600万包（折合130.6万吨），高于2017/18年度期末库存增加幅度90万包（折合19.6万吨）。其中，美棉种植面积1330万英亩，增幅5.5%；收获面积1130万英亩，减幅0.4%；弃耕率15%，增幅50%；单产828磅/英亩，减幅7.9%；产量1950万包，减幅8.3%。
 （5）美棉出口数据利多。截至2月15日一周，美国净签约销售本年度陆地棉9.05万吨，环比增9%，较近四周均值增40%。
 （6）印度现货棉价与春节前变化不大，印度卢比兑美元贬值。21日，印度国内S-6报价40600卢比/candy，涨50卢比/candy；折79.90美分/磅，跌0.55美分/磅。
逻辑：
国际方面，美国干旱引发市场关注，美国农业展望论坛预期2018年美棉种植面积预期，预期单产和收获面积降低，最终产量预期降低，影响利多。印度国内棉价总体平稳。
国内方面，棉花企业销售进度慢于上年同期，仓单量持续增加。储备棉轮出在即，市场关注度提升。
综合分析，美棉走强带动内盘，国内储备棉轮出在即，压力逐步显现，预计郑棉短期震荡偏强运行。
操作建议：观望
风险因素：若美元走强，利空棉花价格。
若印度供需紧张不及预期，利空棉花价格。