内容概要
节前由于贸易商备库，螺纹现货逐步企稳，期货也基本震荡运行为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】春节归来，虽然库存大幅累积，但亦传出唐山非采暖季限产消息，导致螺纹重新走强至4000上方；铁矿方面，在钢厂节前补库及贸易商挺价的助推下，铁矿1805低位企稳回升至550左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
螺纹钢：供给端，3月京津冀地区高炉复产，供给将回升，但非采暖季限产可能影响供给恢复速度及幅度；需求端，上半年房地产、基建下滑压力相对较小，节后需求逐步恢复，终端需求或有超预期表现；库存经过节假日累积，目前整体处于较高水平，对后续走势形成压制。3月份供需双增，但需求复苏或强于供给，可能带动螺纹重新走强，建议3840-3900区间逢低做多螺纹05，止损建议3780。
热卷：供给端，热卷生产线产能利用率回升，热卷产量增长中；而需求端仍待启动，并关注终端需求是否因去年四季度环保导致3月热卷需求超预期；库存高于往年同期，目前仍处于季节性累库中。建议10卷螺价差0左右入场做波动率，止损-50。
铁矿石：需求方面，3月复产虽对铁矿需求形成利好，但是补库预期已经提前兑现，且钢厂库存目前在相对高位，虽然节后仍有一定补库需求，但是上行动力减弱明显；供给方面，进入3月份国外矿山发货逐步回升，铁矿到货量随之增加，港口库存重新承压。整体来看，钢厂补库基本完成或令铁矿石失去独立上涨的动力，重新跟随成材运行为主。叠加非采暖季限产，一旦黑色系面临较大回调，铁矿或再次成为空头渔猎的目标。建议做多10螺矿比，6.7左右进场，止损6.45，配比螺：矿为2：1。
策略建议：逢低做多螺纹05；逢低做多10卷螺价差、10螺矿比。
关注因素：宏观转弱；钢厂限产、复产情况；电炉投产节奏；国外矿山发货情况；高品结构性问题；钢厂补库。