动力煤方面，伴随节后煤矿复产，而下游需求尚未恢复，本周主产地煤价逐渐松动；春节期间电厂补库明显，目前日耗仅为节前六成水平，采购积极性较弱，致使港口煤价本周出现大幅回落，秦港Q5500现货已跌至684元/吨，单周跌幅达6.3%；国际煤价受限于需求低迷，本周同样弱势运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤焦钢方面，焦炭紧随钢价进入上行通道，受益下游价格回升且开工旺季逐渐临近，节后焦煤供应虽有恢复但价格仍获支撑，总体平稳运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资策略方面，本周煤炭板块大幅下挫5.4%，跑输沪深300指数4.1PCT，尤其前期走势较为强劲的白马标的回调明显。目前动力煤步入需求淡季价格持续走低，焦煤价格尚未步入上行通道，煤价弱势运行下板块机会尚未出现，加之板块整体估值尚处中等偏高水平，尤其部分优质标的尚未明显回落，建议等待板块调整后的投资机会。个股重点关注受益行业机会和地方国改的标的：山煤、阳泉、西煤/潞安。
期货市场：动力煤1805合约结算价为631.8元/吨，跌18.8元/吨或2.9%。螺纹钢1805报4009.0元/吨，涨111.0元/吨或2.8%。焦炭1805报2232.0元/吨，涨43.0元/吨或2.0%。焦煤1805报1383.0元/吨，涨2.5元/吨或0.2%。
煤-焦-钢：焦钢步入上行通道，焦煤总体平稳
钢价仍处上行通道。上海地区螺纹钢HRB40020mm报价4100元/吨，涨170元/吨或4.3%；上海热轧板卷3.0mm价格为4220元/吨，涨30元/吨或0.7%。
焦持续反弹。唐山二级焦到厂价1985元/吨，涨100元/吨或5.3%；临汾二级焦出厂价1780元/吨，涨50元/吨或2.9%；天津港一级焦平仓价2225元/吨，持平；天津港二级焦平仓价2050元/吨，涨50元/吨或2.5%。
冶金煤价格总体平稳。京唐港山西主焦煤库提价1790元/吨，持平；1/3焦煤库提价1430元/吨，持平。山西长治喷吹煤车板价1040元/吨，持平；中转地日照港喷吹煤1190元/吨，持平。
钢材库存稳步回升。主要城市钢材库存1854万吨，上升237万吨或14.6%。
动力煤：港口煤价加速下跌、电厂日耗仍处低位
港口煤价加速下跌，产地煤价出现松动。秦皇岛港山西优混（Q5500）报684元/吨，跌46元/吨或6.3%；广州港山西优混（Q5500）报830元/吨，持平；大同南郊（Q5500）动力煤车板价525元/吨，跌5元/吨或1.0%。
国际动力煤价全面下行。南非理查德港、澳大利亚纽卡斯尔港、欧洲ARA三港Q6000动力煤分别报于95.3、105.2、80.8美元/吨，按人民币兑美元最新中间价折算后分别报604、665、512元/吨，分别变化-3.1%、-4.1%、-7.5%。
港口库存稳步回升，电厂日耗仍处低位。秦港库存644万吨，环比上升46万吨或7.7%。六大电厂本周库存1355万吨，上升306万吨或29.2%；库存天数为25.8天，上升2.9天；本周日均耗煤47.8万吨，上升5.0万吨或11.7%。
投资策略：煤价弱势运行下板块机会尚未出现，建议等待调整后的投资机会。重点关注受益行业机会和地方国改的标的：山煤（剥离资产和资产注入）、阳煤（有望实现资产整体上市）、西煤/潞安（冶金煤叠加国改概念）。
风险提示：煤价大幅回调；宏观经济走弱；山西国改进程低于预期