我们于今年1月强推影视板块，之前提出的“影视去产能，渠道竞争激烈对于优质内容的利好”逻辑正逐步被验证，近期我们继续强推电视剧板块，继续强烈推荐：【慈文传媒】【华策影视】【唐德影视】【新文化】【鹿港文化】【完美世界】【捷成股份】【欢瑞世纪】等，提示优质影视剧的行业重估的投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
事件：近日光线传媒发布公告，拟出售新丽传媒全部股权，以人民币33.17亿元对价将其持有的新丽传媒27.64%股份出售给林芝腾讯，林芝腾讯为腾讯产业基金旗下全资子公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新丽传媒2017年实现净利润3.5亿元。
对于电视剧板块的影响：
 1）优质电视剧公司迎来产业资本青睐，有望整体重估。此次腾讯产业基金接手新丽传媒27.64%股权，我们认为并非偶然。腾讯之前就从战略布局上投资内容产业，特别是头部内容、优质IP，前期投资了华谊兄弟、柠萌影业、企鹅影业等。新丽传媒属于国内龙头的电视剧和电影制作公司，电视剧出品过《我的前半生》《虎妈猫爸》《辣妈正传》《北京爱情故事》等众多大剧，电影出品过《夏洛特烦恼》《煎饼侠》《失恋33天》等，此次腾讯入股新丽，对应2017年的市盈率已34倍，显示腾讯对优质内容公司正全力布局。我们预期其他互联网龙头或者产业资本可能会产生跟随效应，同时，现在A股优质的电视剧公司2018年市盈率大多数在20倍以下，有的也在20-25倍，部分估值已经低于一级市场估值，我们认为优质电视剧公司有望迎来重估。
 2）从视频行业格局看，激烈的争夺也有利于优质电视剧公司。我们认为，随着爱奇艺的即将上市，视频行业“3+X”的格局很难短期改变，之前市场担心腾讯一家独大，短期发生的可能性变小，而这种“3+X”的视频格局未来为了维持住自己的付费用户和市占率，我们预计各家对优质电视剧的采购成本仍将增加，有利于优质电视剧公司。更大的可能是通过提高下游付费用户的ARPU值来提高盈利（类似于美国的奈飞）。同时，市场担心BAT是否会进一步加大自己的内容制作，从而减少外部采购，我们分析BAT确实一直在加大布局优质内容，投资新丽不只是开始，也并不意味着结束。但另一方面，腾讯、爱奇艺等前期也已经投资很多内容，但外部优质剧的采购总额仍然进一步加大。我们认为，未来优质电视剧公司的精品IP剧基本不太受影响，反而会因为渠道的激烈竞争迎来更好的时代。
 3）资本市场存量优质电视剧公司有望充分享受上市红利。此次新丽的股权转让，也意味着新丽短期上市的可能性已减小。不只是游戏公司，影视剧公司短期上市或重组的难度也在加大，由于影视剧公司高度依赖现金流来扩大产能和多业务布局，所以对于存量的电视剧公司形成充分利好。
风险提示：视频网站行业竞争格局变化，内容采购规模缩减，头部剧价格面临瓶颈等。