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中美贸易摩擦策略观点，【公司深度报告】电新天顺风能
策略观点：中美贸易摩擦如何影响行业发展?
中美贸易摩擦如何影响行业发展?
冲击:1）长期来看，美国加征关税将对我国出口造成抑制，影响相关制造企业盈利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）短期来看，市场调整更多是情绪上的扰动，这种扰动的持续性由贸易战的事态发展决定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）情绪上最直接受冲击的是301调查涉及行业。含高性能医疗器械、生物医药、新材料、农机装备、工业机器人、新一代信息技术、新能源汽车、航空产品、高铁装备等。3）美国发动贸易战的目的之一在于改善贸易逆差，因此中国向美国出口规模大的行业未来也可能受到相关政策波及。中国向美国出口的商品以低附加值的劳动密集型产品为主，集中在机械设备和轻工消费品。
受益:1）在贸易战发生的初期，对海外依赖较强的进口商品规模受到抑制，供给来源转向国内或其他国家，供需错配下相关产品将出现涨价，相关企业盈利被增厚，尤其是目前中国采取反制行动的相关行业，主要涉及农业、化工燃料。2)长期来看，贸易战将倒逼中国加速新技术发展，对中国创新型企业是一种催化剂，制造业有望加速进口替代进程。
 （分析师杨柳）
行业观点
石化：原油期货上市点评
上市时间3月26日下周一，8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。交易时间每周一至周五，09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00，夜盘为连续交易时间，每周一至周五21:00-次日02:30。1000桶/手，约和人民币40万左右，交易保证金为合约价值的7%，大概3万元左右；涨跌停板幅度为5%。第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的10%。交割方式为实物交割，地点是上海能源交易中心指定的交割库。
原油期货上市，对我国来说主要有以下几方面的意义：
 1、为石油石化企业提供保值避险工具，特别是一些民营企业在产业链中没有定价权，需要在原油期货上进行套期保值，抵御市场价格风险。
 2、保障原油价格安全，目前我国原油对外依存度接近70%，是仅次于美国的原油消耗大国，但一直缺乏原油定价话语权，建立原油期货可以加强亚太地区的原油定价权，参与国际油价定价机制。
 3、随着人民币计价和结算的原油期货市场逐步成熟、吸引力的增加，将促进人民币在国际上的使用，有利于推动人民币国际化进程。
 4、做商品期货对外开放的探路者。
但原油期货上市对股票市场影响有限。
 （分析师李晓辉）
个股观点
 【重点推荐】：天顺风能（002531）深度报告：全球风塔优质供应商，有望受益行业改善
 1、国内行业发展环境向好，公司将显著受益。（1）随着弃风限电逐步改善、“红六省”减至“红三省”、补贴下调或引发抢装、海上风电和分散式风电推进加速，国内风电行业有望迎来拐点，将直接提振风塔及相关产品需求。（2）钢价短期迅速上涨会导致公司成本控制承压，未来钢价快速上涨趋势改变将利于公司钢价成本完全传导至下游，单吨毛利水平趋于稳定。（3）风电设备正向大型化和高质量需求转变，行业集中度有望进一步提升，作为风塔领域领航企业，公司将显著受益。
 2、全球风塔优质供应商，把握行业发展趋势。（1）加大国内市场开发，开拓海上风电领域。（2）未来将通过技改、联营合作、并购、投资建厂等方式继续扩大陆上风塔和海上风塔产能。（3）积极布局风电场运营项目，已并网运行的哈密300MW风电项目预计弃风率将下降；在建设的330MW风电项目，预计2018年将贡献业绩。（4）瞄准高端长叶片，完善供应链体系。
盈利预测与投资建议
预计2017、2018和2019年EPS分别为0.27、0.41和0.55元，对应PE为28X、18X和13X。
 （分析师杨睿）
风险提示
宏观政策变化的风险，商品价格大幅下跌的风险，个股业绩不达预期的风险