板块表现：本周环保板块整体下跌1.8%，落后沪深300指数0.7个百分点，领先创业板指数1.6个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子版块除固废上涨0.6%外，其余板块均处于下跌态势；其中再生资源跌幅最高为-3.4%、节能-3.2%、监测-2.2%、水务运营-2.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股表现：本周个股中科林环保涨幅最高为+9.6%，大元泵业跌幅最高为-7.5%。
重大事件
据明树数据统计，截至到3月31日，自财政部“92号文”发布后，管理库清库项目合计609个，涉及投资额6114.39亿元；储备清单清库项目总数1798个，涉及总投资1.78万亿元。总计项目数量2407个，规模2.39万亿。
国家发展改革委印发《必须招标的工程项目规定》，大幅缩小必须招标的工程项目范围。
天瑞仪器：2018年一季度预告：归母净利润为0.22亿元-0.26亿元，同比增长25% - 45%。
博世科：2018年1季度预告：归母净利润为0.59亿元-0.64亿元，同比增长262.05%-291.74%。
投资建议
 2018年初，环保行业经历了非常剧烈的调整导致行业的估值体系非常混乱，其背后的逻辑在于利率上升与PPP监管加严带来的行业成长不确定性；同时部分公司业绩不达预期也加大了市场对行业盈利持续性的担忧。因此，在这样的背景下更加需要我们把握趋势寻找确定性。
我们认为环保有两类机会：1、错杀的确定性机会，具有成长属性的运营类环保资产；这类资产的成长体现了国家环保投入的加大，同时这类资产的现金流非常好。展望未来，运营类项目盈利能力还有上升空间，因此这类资产最值得把握。这类公司的2018年估值处于历史最低水平，在20倍PE左右，且政府项目释放将保障行业高成长。从成长排序角度，我们推荐上海环境(601200，买入)，上海地区环保龙头，未来5年高速增长，目前PE仅为19倍。建议关注碧水源(300070，未评级)，作为行业龙头优质水处理公司，继续分享水领域的投资红利。2、基本面改善的投资机会，主要是指工业治理，在水、气、固废中，我们更加看好危险废弃物。大气在雾霾和事件性因素的催化下比较容易成风口。水的工业投资也处于加速状态，业绩弹性也较大，但是行业比较分散没有龙头公司，这导致投资跟踪难度较大。危废行业逻辑最清晰：1）行业渗透率不高，只有20-30%；2）ROE很高，基本能做到20%以上；3）业绩增长主要来自于新项目投产，未来3年是危废行业新项目投产高峰。因此行业成长空间很大。建议关注危废龙头东江环保(002672，未评级)。
建议关注PPP订单持续落地的东方园林(002310，未评级)、碧水源(300070，未评级)；同时建议关注具有区域竞争优势的博世科(300422，未评级)。
风险提示
 PPP项目进度低于预期；土壤修复进度不达预期