研究报告：中银国际期货-棉花月报：棉价外强内弱格局仍将维持-180409

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-10 12:57:31
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：熊涛
研报出处：中银国际期货	研报页数： 11 页	推荐评级：无
研报大小： 1,022 KB	分享者： nia****ab	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要
3月美棉出口签约情况仍然维持强劲态势，美棉价在高位受到支撑，且目前看美棉销售的强劲态势仍可维持。4月即将进入中美新年度棉花种植期，从USDA3月的数据来看，全球棉花产量、消费微增，美棉产量略有下调，全球棉花库存小幅回落。新年度棉花供需情况继续小幅改善。
国内受仓单及抛储的影响，郑棉维持弱势。但清明前后，新疆棉抛储数量减少至万吨，成交率仍然维持100%，显示市场对优质棉花的刚需仍在。3月底4月初储备成交徘徊在50%左右的低位，无效供应增加，市场压力将会有所缓解。进入棉花年度后期，随着刚需消费，现货的压力逐渐减轻。
中美贸易战目前悬而未决，。贸易战对金融市场的冲击较大，但对棉花产业而言，冲击有限，一则国内对美棉的进口依存度较低，另外东南亚近几年纺织业兴起，且棉花消费稳步抬升，中国若加征棉花关税，美棉仍可通过东南亚市场消化。
操作上，维持主力CF1809合约建议万五下方入多，冲高止盈，滚动操作。观点供参考。

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