重点推荐
巨星科技、耐威科技
巨星科技：收购全球领先的工储设备商LISTA，全面拓展欧亚市场
事件：6月2日，公司发布公告：一是将原实际控制人名下资产巨星精密通过受让方式转到上市公司体内；二是以12亿元收购欧洲专业的工作存储解决方案设备供应商Lista Holding AG公司100%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
标的资产介绍：欧洲工业存储柜领导品牌，是工储设备领域的KUKA，公司在欧洲具有十几万家优质客户群，包括欧洲知名汽车公司戴勒姆奔驰、大众、宝马，主流航空公司和飞机公司如空客、荷兰皇家航空、德国航空，高端工业级客户如BOSCH和ABB，欧洲顶尖奢侈品牌如百达翡丽、卡地亚、路易斯威登等，欧洲知名金融机构和博物馆如瑞士信贷和大英博物馆等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司管理层预计标的资产2018年预实现的净利润为9983万元，同比增长46.75%。
收购对于巨星的意义：1）此次收购是继去年收购美国ARROW后全球化战略的又一举措；2）提高公司自有工储业务的全球竞争力；3）与其模块化仓储提取系统业务形成协同，便于开拓欧洲市场。
预计此次收购将为公司增加9000万左右的净利润，上调之前的盈利预测。预计2018~2020年，公司实现的净利润分别为7.96/9.82/11.70亿元，对应PE分别为16/13/11倍，上调至“强烈推荐”评级。
耐威科技：定增获得中国证监会核准批复
公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过196,954.40万元，其中杭州溯智认购金额不超过3.66亿元，国家集成电路产业基金（简称“大基金”）、杨云春认购金额分别不超过14亿元、不超过2亿元。大基金和大股东参与定增彰显长期发展信心，公司是大基金在MEMS传感器重点布局的三大平台之一，打造国内顶级MEMS传感器代工制造平台。近期大股东完成超过1亿元的股份增持，股权激励预留部分授予完成。公司积极通过内生+外延的方式积极布局MEMS制造、航空电子、无人系统、智能制造、化合物半导体业务，深度受益军民融合战略和物联网发展趋势。预计2018-2020年EPS分别为0.52元、0.72元、1.00元，对应PE分别为65.3X/47.1X/33.9X，维持“强烈推荐”评级。
行业观点：
食品饮料：看好震荡行情低估值强催化的细分子行业龙头
 1）白酒板块在经历了一季度之后的低迷逐步企稳，板块调整之后估值业绩匹配度较高，性价比凸显；叠加股东大会积极信息反馈，市场对行业景气度担忧逐步消除。
 2）大众食品板块许多细分行业龙头，本质上是很优秀的公司，去年由于市场风格的原因导致了超预期下跌，从去年年底以来大众消费的整体复苏叠加货币化棚改以及扶贫等推动因素，这些公司在今年业绩大都有比较明显的加速增长，估值处于较低位置；另外由于今年市场波动加剧，外部扰动较多，大众消费属于经济相关度较低且不容易受到外部政治环境干扰的板块，建议关注基本面向好、业绩估值匹配度高加上兼具避险功能的大众消费品细分行业龙头。
 3）除此之外，整个食品板块还具有一个比较明显的特点，现金流大都很好（尤其是白酒板块），负债率低，在今年债务风险集聚的大环境下，板块的优势相对突出。
 4）对标海外食品饮料标的，由于业绩稳定、现金流好等原因个位数业绩增长对应30倍以上的估值，国内相对应标的估值仍具有较强吸引力。
 5）消费旺季叠加6月俄罗斯世界杯强催化，建议关注啤酒板块及小食品板块。
 6）建议关注经营稳定且今年收入加速增长的洋河股份、降费增效显著的青岛啤酒、大众品龙头伊利股份、受益于世界杯催化的绝味鸭脖，以及估值仍不足20倍的植物蛋白饮料龙头养元饮品等标的。
农业：贸易战形势未明，关注养殖种植板块
 1）中方6月3日发表声明：双方就落实两国在华盛顿的共识，在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展。
 2）中国愿意从包括美国在内的世界各国增加进口，这对两国人民和全世界都有益处。2017年中国农产品进口额1247亿美元，其中自美国进口241亿美元，占美国出口17%。美产农作物具备成本优势，大豆/玉米/小麦/棉花成本分别为中国的约76%/68%/35%/38%，大量进口有望降低我国粮食作物下游饲料、养殖企业成本。
 3）中方是否增加进口取决于美方是否坚持贸易制裁，若达成和解美方希望今年对华农产品出口增35%-40%。从我国总体进口品类看，食用油籽/畜产品/水产品分占34%/20%/9%，该三大品类空间较大；从自美进口来看，大豆为主力产品，占58%。中国继续增加美豆进口是扩大美国农产品进口的基石，美国畜产品、水产品由于目前在我国市场占比低（美产猪肉/牛肉/水产占中国消费的约0.2%/1%/1%），具备较大的增量弹性。
 4）投资建议：饲料企业将直接受益于粮食作物的价格降低，生猪养殖企业受益于饲料成本降低，推荐海大集团、正邦科技、牧原股份；同时建议关注种植产业链隆平高科、北大荒。
零售观点：关注低估值个股
 1）宏观数据方面：可选消费品在消费升级的趋势下开始复苏，尤其以化妆品和服装鞋帽为代表。2018年4月化妆品类同比增长15%以上，服装鞋帽品类同比增长10%左右，推动以可选消费品作为主要收入的百货、化妆品行业不断回暖。
 2）行业基本面方面：首先，随着人均可支配收入的持续增长，三四线城市中高端消费迎来复苏，零售行业充分受益。其次，线上增速放缓，获客成本变高，线上对于线下零售的冲击有所减缓。最后，传统零售不断进行整合与变革，在供应链、体验化、兼并收购以及O20方面加速布局，线下零售业态开始复苏。
 3）行业估值方面：这一轮上涨之前，行业一些优质个股相对低估，比如超市行业家家悦25倍，百货行业天虹股份20倍、王府井15倍，具有一定的估值优势，经过上一周的上涨才达到合理估值。
 4）催化剂方面：在中美贸易、资管新规和信用违约等事件的大背景下，市场风险偏好不断下降，对于自有资产丰富以及现金流充沛的优质零售个股，具有明显的防御性，市场给予其价值重估甚至溢价。
 5）关注零售个股：王府井、天虹股份、家家悦、苏宁易购等。
风险提示
宏观政策变化的风险，商品价格大幅下跌的风险，个股业绩不达预期的风险