行情回顾：
 7月4日，央行官员中性货币政策表态，十债品种明显受压制，交投大幅缩量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】五年国债主力合约TF1809收于98.315元，较上日收盘价跌0.04%，成交6264手，持仓19978手；十年国债主力合约T1809收于95.770元，较上日收盘价跌0.07%，总成交29208手，持仓62615手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
货币市场流动性监测：
月初需求有限而供给充裕下，央行公开市场依然开展了100亿元7天逆回购操作，单日净回笼800亿元，主要回购利率继续走低。上海银行间拆借利率隔夜大幅下行，Shibor隔夜报2.199%，下跌22.1 BP；7天Shibor报2.6620%，下跌5.7 BP；1个月Shibor报3.7320%，下跌15.0 BP；3个月Shibor报3.9190%，下跌7.5 BP。回购定盘利率续跌，FR001报2.20%，下跌21 BP；FR007报2.61%，下跌9 BP；FR014报2.80%，下跌20 BP。上交所回购利率GC001报2.285%，下跌43.5 BP；GC007报2.595%，下跌34 BP；GC028报3.440%，上涨3 BP。
新债发行：
上午财政部续发、新发国债各一期，3年期新发债371亿元，中标利率3.2400%，，预期3.25%，投标倍数2.02倍；7年期续发债370.1亿元，中标收益率3.4746%，预期3.49%，投标倍数2.02倍。午后农发行增发三期固息债，3年期规模40亿元，中标收益率3.9632%，预期3.98%，投标倍数4.68倍；7年期规模40亿元，中标收益率4.2212%，预期4.24%，投标倍数3.39倍；10年期规模70亿元，中标收益率4.2544%，预期4.26%，投标倍数3.42倍。
综合研判：
央行官员讲话再次表态货币中性，债市情绪明显受压制，上午公布的财新服务业PMI录得近4个月以来新高，显示服务业进一步扩张，经济韧性再显。债市连续上攻后，止盈盘逐渐增多。后市看，贸易战导致的避险需求以及基本面数据仍整体偏弱，料阶段性调整后，国债期货仍有望重回涨势。仅供参考。