市场判研
央行续作MLF，进出口增速放缓，信贷数据稍逊预期，提振债市做多情绪，国债期货周五回暖攀升，收盘创逾一周新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债期货主力合约T1809收盘报95.955，较上日结算价涨0.27%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.425，较上日结算价涨0.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
资金面方面略收敛，但整体稳中偏松，Shibor利率多数下行，其中隔夜品种续转跌0.7bp报2.48%。央行周五续作1885亿元1年期MLF，当日有200亿逆回购到期，本周公开市场全口径累计净回笼900亿元。中国6月出口虽不及前值，但进口大幅滑落，贸易顺差2618.8亿元，远超预期。中国6月新增人民币贷款1.84万亿元，创5个月新高，预期1.51万亿，前值1.15万亿；M2同比则增8%，创历史新低，社融规模增量1.18万亿，亦不及预期。
银行间债市方面，现券收益率同步下行。10年国债活跃券180011收益率下行约5.0bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约6.6bp。一级市场方面，财政部招标发行的91和182天期贴现国债，中标收益率分别为2.4938%和2.8191%，需求尚可。外汇方面，美国公布的6月份CPI同比符合预期，且好于前值，使美联储保持在逐步升息的路径上，美指再度强势击穿95关口，刷新十天以来新高。
操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
结论：建议投资者高抛低吸。
时事要闻
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