内容摘要
豆粕：
 1、行情回顾
 07月25日，豆粕期权成交量为70788手，较前一日减少6032手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为568570手，较前一日减少3612手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期权持仓量PCR为0.77，较前一日小幅下降，成交量PCR为0.91，较前一日有所上升，成交额PCR为0.75，较前一日有所下降。期权市场情绪较为稳定。
波动率方面，豆粕期权波动率指数较前一日有所下降，收于17.94，偏度指数较前一日小幅上升，收于100.53。
 2、策略推荐
昨日，豆粕标的价格小幅上涨，期权波动率指数持续下降，做空波动率组合有所盈利。
目前豆粕价格震荡偏强，期权波动率持续下降。短期内豆粕预计将维持震荡偏强态势，期权波动率虽然已下降至较低位，但豆粕目前仍处于波动率季节性走低周期中。可继续持有做空波动率组合，从波动率持续下行中获利，并收取时间价值。
白糖：
 1、行情回顾
 07月25日，期权成交量63446手，较前一日增加17684手。持仓量为136476手，因白糖主力809期权合约进入最后交易日，期权持仓量较前一日大幅减少185450手。期权合约持仓量PCR为0.39，成交量PCR为0.77，较前一日均有所上升，成交额PCR为0.86，较前一日有所下降，期权市场情绪较为稳定。
波动率方面，白糖期权波动率指数较前一日有所下降，收于15.53，偏度指数较前一日有所下降，收于99.91。
 2、策略推荐
昨日，白糖标的价格小幅走升，期权波动率指数有所下降，做空波动率组合有所获利。
从目前的情况来看，白糖价格小幅走升，期权波动率有所回落。期权波动率高位震荡已有一段时间，未来回落的概率较大，白糖短期内预期将维持震荡。可继续持有做空波动率组合，从波动率持续下行中获利，并收取时间价值。