锡品种：报告关键逻辑
 1.供应对价格敏感：
从供应方面来看，2018年1-8月，缅甸锡矿供应缩减的预期仍并未落地，虽然近两月进口量有所下降，但基本上有各自的因素，并非体现在缅甸矿供应的枯竭。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过，矿紧张的情况已经逐步凸显，特别是三季度在冶炼企业原料库存充足的情况下，冶炼加工费依然比较低，市场可交易锡矿量比较少，此外选厂搬迁问题导致选厂库存逐步见底，中间环节弹性消失。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
综合情况来看，我们认为，锡矿供应基本上限制了锡价格向下的空间，虽然需求展望以及供应节奏使得短期现货市场还比较充裕，但现货隐形库存自2016年以来是处于下降阶段，尽管速度较为缓慢。因此，我们认为四季度锡价格仍然以关注做多机会为主。
 2.需求预期存在反转可能：
从需求展望来看，9月份，后续较大规模的贸易摩擦已经逐步落地，从8月数据来看，整体需求仍然处于预期阶段，截至当前，贸易战预期影响的是需求的节奏。
另外，由于2000亿美元贸易摩擦关税起征点低于预期，加上，苹果部分相关产品得以豁免，因此，真实的贸易战影响或有可能低于市场此前的预期，这就意味着三季度的季节需求高峰是否将延后至四季度也是值得关注的问题。
锡品种：四季度锡策略
 1.锡价观点：看涨
 2.锡价关键价格：145000元/吨
 3.操作建议：逢低买入
锡品种：策略风险
 1.国内锡矿增量超出预期
 2.贸易战对需求影响加剧