债券研究-迈博汇金

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长城证券-债市周观察：降准降息节奏可能如同去年-250106

　　跨年期间，资金面经历了前紧后松的转变，回购利率波动剧烈，主要受到年底资金缺口的影响，但央行继续保持流动性宽松。债市机构抢跑行为持续，市场博弈情绪未见收敛，收益率震荡下行且幅度不...[详细]

2025-01-07 分享者：pok****on 作者：李相龙，杨博文评级：页数：9 页

西南证券-2025年利率策略报告：久期易胜，择时为王-250107

　　核心观点　　一、行情归因，债牛溯源——2024年利率走势复盘。2024年债券市场行情与过去4轮“牛熊周期”相比，1）整体上的共同性主要体现在债券市场“牛长熊短”的境况目前来看...[详细]

2025-01-07 分享者：ju***t 作者：杨杰峰评级：页数：32 页

东方金诚-年初资金面转松；股市下跌，提振债市走强-250106

　　【内容摘要】 1月2日，跨年过后，资金面转松；股市下跌，提振债市走强；转债市场主要指数小幅收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债...[详细]

2025-01-07 分享者：qin****25 作者：评级：页数：8 页

东吴证券-低利率时代系列（二）：美联储货币政策框架演变时期各资产表现及对国内启示-250107

　　观点　　美联储货币政策框架转变的两大重要节点：（1）重要节点一：2008年经济危机后，实施量化宽松。金融危机前，美联储依赖对准备金的需求与供应的事先预测，使用公开市场操作作为...[详细]

2025-01-07 分享者：cat****04 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：18 页

平安证券-平安固收：25年1季度利率债供给压力测算-250107

　　1.25年总供给假设：13.6万亿新增净供给　　25年预计13.6万亿新增净供给，其中：（1）4.88万亿国债；（2）7200亿元地方一般债，4万亿地方专项债；（3）2万亿特...[详细]

2025-01-07 分享者：lxz****68 作者：刘璐，郑子辰评级：页数：1 页

东方金诚-2025年利率债市场展望：低利率，高波动-250106

　　核心观点　　展望2025年，基本面整体表现及年内景气波动存在较大不确定性，主要不确定因素在于房地产市场能否实现止跌回稳、特朗普新任期对华加征关税的节奏和力度，以及国内稳增长政...[详细]

2025-01-07 分享者：wuh****el 作者：冯琳，瞿瑞评级：页数：24 页

国信证券-固定收益专题报告：探究转债ETF扩容与市场表现的关系-250107

　　核心观点　　2024年以来可转债ETF规模快速增长，截至2025年1月3日，两只可转债ETF合计规模已超过400亿元，占可转债市场规模的5%，成为转债市场不容小觑的定价力量。...[详细]

2025-01-07 分享者：wh8****40 作者：王艺熹，董德志评级：页数：14 页

东方金诚-国家发改委称将增加发行超长期特别国债；资金面转松，债市偏强震荡-250107

　　【内容摘要】1月3日，尽管央行公开市场连续净回笼，但年初资金面有所转松；债市偏强震荡；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经...[详细]

2025-01-07 分享者：mbh****32 作者：评级：页数：9 页

中山证券-2025年利率债市场展望：债牛延续，利率小幅下行-241221

　　◎受内需不足、地产下行以及货币政策宽松力度增大等因素影响，2024年债券收益率大幅下行。截至12月20日，1年期、10年期、30年期国债收益率分别较2023年末下行110BP、...[详细]

2025-01-07 分享者：xuj****70 作者：方鹏飞评级：页数：12 页

德邦证券-基本面高频跟踪02：工业生产季节性走弱，“抢出口”延续-250107

　　核心观点：岁末年初，宏观高频数据显示经济整体边际修复，需求端表现好于生产端。具体而言，工业生产季节性走弱，各行业开工率多数表现下行，钢价下跌；地产端来看，新房及二手房销售均好于...[详细]

2025-01-07 分享者：zai6******807 作者：吕品，严伶怡评级：页数：12 页

中诚信国际-个人住房抵押贷款不良资产支持证券回收观察系列（三）房贷NPL产品回收承压的影响因素分析-250107

　　本系列专题研究的前两篇文章中，我们分别从实际回收和预计回收的视角对近年来发行的个人住房抵押贷款不良资产支持证券（以下简称“房贷NPL”）产品进行了观测。实际回收方面，近年来发行...[详细]

2025-01-07 分享者：sjbw******233 作者：吕博，刘昊评级：页数：8 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第48期：财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完-241229

　　要闻点评　　财政部发文规范行政事业性国有资产管理，要求家底清晰准确、严禁违规盘活资产。第一，我们此前提出，建立完善地方政府资产负债表是做大增量、化解存量的基础，《通知》要求各...[详细]

2025-01-07 分享者：Sum****ao 作者：鲁璐，张堃，汪苑晖评级：页数：23 页

国投证券-连续四月“主动去”_库存周期概览（2025年01月更新） -250107

　　2024年11月，工业企业产成品存货同比下降0.6个百分点至3.3%。　　全工业行业库存周期连续四月“主动去库存”。　　上游行业（即采矿业，仅占全部库存的2%）：“主动去库...[详细]

2025-01-07 分享者：360****92 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

国投证券-库存周期概览（2025年1月更新）：连续四月“主动去”-250107

2025-01-07 分享者：jea****lv 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

国投证券-1月6日信用债异常成交跟踪-250107

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24高创投资PPN001”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23济城G1”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22农...[详细]

2025-01-07 分享者：丁**定作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

东方金诚-可转债周报：观望情绪下市场缩量调整，低价转债显著抗跌-250106

　　上周，12月30日，工信部等三部门发布《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，提出以拓展清洁低碳氢在工业领域应用场景为着力点，加快技术装备产品升级，打造产业转型升级新增长点；同...[详细]

2025-01-07 分享者：sel****美桦作者：翟恬甜评级：页数：9 页

东方金诚-利率债周报：债市“开门红”，收益率曲线平坦化下行-250106

　　上周债市延续强势，长债收益率加速下行。上周（12月30日当周），周一，债市因年末交易清淡而整体偏弱，但周二央行公布12月净买入国债3000亿元，以及开展14000亿元买断式逆回...[详细]

2025-01-07 分享者：sup****si 作者：瞿瑞评级：页数：10 页

民生证券-利率专题：1月，降准降息？-250106

　　2025年1月3日，央行2024Q4例会通稿发布，当中提及“择机降准降息”、“防范资金空转”、稳汇率方面提及三个“坚决”等表述。对此如何理解，债市怎么看？本文聚焦于此。　　央...[详细]

2025-01-06 分享者：xc***g 作者：谭逸鸣，郎赫男评级：页数：17 页

华西证券-2025年展望系列之八：2025，产业债把握久期收益-250106

　　2024年，产业债供给放量，长久期品种成交活跃度上升　　2024年，产业债发行放量，净融资同比大幅增长，央国企是供给主力。2024年产业债发行7.22万亿元，同比大幅增长1....[详细]

2025-01-06 分享者：胡*** 作者：姜丹，黄佳苗评级：页数：21 页

华安证券-债市情绪面周报（1月第1周）：债市情绪回落，八成看中性-250106

　　主要观点：　　 10Y1.6%，债市情绪整体维持中性　　债市以极低的利率开场进入2025年，10Y国债下探至1.60%，当前债牛趋势仍在，我们提出1月“做多看空”，策略上把...[详细]

2025-01-06 分享者：bud****xw 作者：颜子琦评级：页数：12 页

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