债券研究-迈博汇金

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光大证券-科技创新债券专题研究报告之一：科创债投资正当时，市场总览与投资建议-250108

　　1、何为科创债　　科技创新债券是指由科技创新企业发行的或募集资金用于科技创新领域的信用债券，包括科技创新公司债、科创票据和科技创新资产支持证券，是债券市场支持科技创新企业融资...[详细]

2025-01-08 分享者：11***债作者：张旭评级：页数：16 页

中诚信国际-2024年度城投债市场追踪及市场关注：供给缩量，利差收窄，化债与转型迫在眉睫-250108

　　全国城投债发行概况及特征　　第一、在严监管及债务化解的背景下，市场到期高峰的压力以及城投自身的转型等因素影响下，2024年度净融资额同比大幅下降，整体带来存量城投债供给明显偏...[详细]

2025-01-08 分享者：dai****ee 作者：黄应裴，黄雅琴评级：页数：13 页

华安证券-利率周记（1月第2周）：近期债券借贷为何大幅上行？-250108

　　为何跨年以来债券借贷量明显上行？　　近期债券借贷主力品种借入量明显增加。我们观测到，10Y国债、国开债以及30Y国债活跃品种的债券借入量均明显上行。以10Y国开债为例，当前其...[详细]

2025-01-08 分享者：bli****eg 作者：颜子琦评级：页数：3 页

信达证券-2025年1月流动性展望：政策宏观逻辑与资金微观特征的背离仍待解-250108

　　尽管24年11月政府存款反季节性回升，但央行对其他存款性公司债权再度异常高增，11月超储率环比上升0.1pct至1.4%，高于我们此前预期的1.3%。24年以来，央行对其他存款...[详细]

2025-01-08 分享者：zh1****56 作者：李一爽评级：页数：19 页

财信证券-可转债周报：转债抗跌属性凸显，性价比有所提升-250106

　　投资要点　　二级市场跟踪。1）转债跟随正股下跌。截至1月3日，上证指数周环比下跌5.55%，收于3211.43点；上证转债周环比下跌1.48%，收于364.36点；中证转债周...[详细]

2025-01-08 分享者：du***5 作者：刘文蓉评级：页数：10 页

大公国际-12月信用债交易热度不减，信用利差被动走阔-250106

　　12月，债券二级市场成交金额环比延续增势，其中利率债交易持续升温，信用债交易热度不减。信用利差方面，利率债收益率加速下探，信用债收益率先下行而后持平，信用利差整体呈现出被动走阔...[详细]

2025-01-08 分享者：hong******123 作者：董梦琳，李喆评级：页数：4 页

华安证券-城投融资缩量震荡，主体间分化延续-250108

　　主要观点：　　净融资：12月城投债未能延续净增长势头，重回净偿还态势，但净偿还规模较前两年同期有所收敛；从结构上看，高等级与高层级主体依旧是净增长的主力，而低等级与低层级主体...[详细]

2025-01-08 分享者：cmzh******eng 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：9 页

东方金诚-交易商协会：持续关注债务融资工具募资使用规范性问题；长债利率下行-250107

　　【内容摘要】 1月6日，资金面延续宽松态势，主要回购利率均下行；债市短端利率有所上行，长债表现偏强；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率走势分...[详细]

2025-01-08 分享者：jj***h 作者：评级：页数：8 页

国开证券-2025年利率债供给展望-241224

　　2024年利率债供给情况。截至12月20日，2024年利率债共计发行27.83万亿，到期量15.04万亿，净融资额12.79万亿。与2023年相比，发行量、到期量和净融资额分别...[详细]

2025-01-08 分享者：han****06 作者：岳安时评级：页数：20 页

国开证券-基于其他存款性公司资产负债表的视角：货币政策变革对商业银行的影响-241230

　　内容提要：　　2024年货币政策变革，尤其是调控框架的转型为央行重要工作。2024年以来，为增强宏观政策取向一致性，央行坚持货币政策支持性立场，综合运用降准、公开市场操作、中...[详细]

2025-01-08 分享者：jhb****12 作者：岳安时评级：页数：20 页

新世纪评级-《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》解读：专项债券收支扩围与流程优化并举-250108

　　52号文政策背景　　自2016年《地方政府专项债务预算管理办法》颁布以来，专项债券已经发展成为地方提高基础设施投资能力、促进经济增长的重要工具，其发行管理、募集资金使用等受到...[详细]

2025-01-08 分享者：suli******isu 作者：龚春云，张雪宜评级：页数：6 页

天风证券-固定收益专题：宽松与贬值可以并存，以日本为例-250108

　　以日本为例，汇率贬值与货币宽松的横向比较　　直观来看，1990年代以来日本有三轮大规模贬值，其中1995-1998年和2012-2015年期间，日元贬值与货币宽松同时存在。 ...[详细]

2025-01-08 分享者：Hot****ol 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：8 页

国投证券-1月7日信用债异常成交跟踪-250107

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24长汇01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24高密02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23民泰商行永续债...[详细]

2025-01-08 分享者：eld****85 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

德邦证券-五个视角看当前债市性价比：债市的锚-250108

　　投资要点：　　近期债券市场表现较为亢奋，我们发现部分投资人的观念发生了两个罕见的转换：1）用2025年全年的降息预期去指导周度级别的配置行为，当前“看长做短”已经成为忽视短期...[详细]

2025-01-08 分享者：dfj****11 作者：吕品，严伶怡评级：页数：13 页

国投证券-固定收益定期报告：长久期金融债热度不减-250107

　　截至2025年1月6日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.5%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级...[详细]

2025-01-07 分享者：九**主作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：19 页

民生证券-城投随笔系列：新主线，超额利差区域产业主体-250107

　　超额利差区域的产业主体有哪些？　　首先，超额利差区域（研究区域）产业主体共计153家。从超额利差区域省份来看，山东省产业主体数量最多，共有33家；其次是贵州，共有20家。从产...[详细]

2025-01-07 分享者：abc****20 作者：谭逸鸣评级：页数：16 页

信达证券-2024年12月城投债发行审批月度跟踪：12月交易所发债声明市场化经营同时新增融资的案例出现-250107

　　12月城投债转为净偿还743亿元，交易所净融资规模创近三年新低，协会城投债净融资仍为正。12月广东、新疆和山东等11省市城投债净融资为正，浙江、安徽和陕西等18个省市城投债净偿...[详细]

2025-01-07 分享者：swi****ed 作者：李一爽评级：页数：20 页

新世纪评级-化债观察系列（一）~城投相关特征性现象分析-250107

　　2023年7月，中央政治局提出“制定实施一揽子化债方案”，随后通过特殊再融资债、央行应急流动性金融工具（SPV）、协调金融机构对存量债务进行置换重组等一系列财政金融“组合拳”稳...[详细]

2025-01-07 分享者：chen******616 作者：黄丹评级：页数：12 页

东吴证券-银邦转债：铝材+新能源，抢抓机遇展新篇-250107

　　事件　　银邦转债（123252.SZ）于2025年1月7日开始网上申购：总发行规模为7.85亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于年产35万吨新能源用再生低碳铝热传输材料项目...[详细]

2025-01-07 分享者：pin****en 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

华金证券-银邦转债（123252.SZ）申购分析：中高端铝轧制材研发、生产和销售的龙头企业-250107

　　银邦转债本次发行规模7.85亿元，期限6年，发行与主体评级为AA-/AA-（联合资信）。转股价为12.52元，到期补偿利率为10.7%，属较高水平。下修条款15/30，85%和...[详细]

2025-01-07 分享者：jian******chi 作者：牛逸评级：页数：12 页

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